當新一輪套利交易解體時：市場時機掌握解套

套利交易的布局目前看起來似乎相當舒適——但歷史告訴我們，這些倉位可能在數小時內崩潰，而非數週。那些將槓桿堆疊在追求收益策略中的交易者，面臨一個關鍵的脆弱點：當風險情緒轉變時會發生什麼？

數學很簡單。你借入低利率資金，投入高收益資產，賺取價差。這個策略運作得很完美，直到它不再有效。一個單一的催化劑——地緣政治震盪、通膨意外、央行轉向——都可能引發全面的強制平倉。

加密資產也不例外。當波動性飆升且追繳通知同時出現時，解套過程變得殘酷。我們在2022年已經見證過這樣的情況，現在也在觀察這些模式再次形成。真正的問題不在於是否會解套，而在於速度有多快。