交易回報鏈上，流動性內生 — 推動下一個市場循環走向去中心化交易所（DEX）生態系統的動力何在？

當炒作故事開始淡去，流動性激勵枯竭，市場的注意力自然轉向。追逐短期情緒的日子正逐漸讓位於更為實質的焦點——基本的結構機制。

事情是這樣的：能夠在鏈上可靠執行真實交易的平台，不依賴外部流動性支撐，開始展現出根本的不同。去中心化交易所（DEX）生態系統正成為自然的聚集點，因為它們符合所有條件——透明的結算、用戶控制的資產，以及隨著實際交易活動擴展的內生流動性。

這不僅僅是另一個循環故事。這是市場參與者終於認識到，可持續的交易基礎設施比臨時的激勵方案更勝一籌的時代。下一波浪潮偏好為長遠布局而建的協議，而非追求快速贏利。