金(XAU/USD)，在4,500美元前喘息……短期定存收益確定 vs 地緣政治緊張的拉鋸戰

星期三，亞洲市場在心理阻力位4,500美元附近遭遇賣壓，進入調整階段。經過過去兩天的快速上漲後，短期多頭頭寸的獲利了結動作開始出現。然而，委內瑞拉問題、特朗普提及格陵蘭、哥倫比亞與墨西哥的壓力、俄羅斯-烏克蘭戰爭、伊朗局勢、加沙局勢等層層疊加的地緣政治風險，阻止了下行破位。

風險偏好與避險資產需求，目前偏向風險偏好

有趣的是市場的反應。標普500指數和道瓊斯指數在週二刷新歷史新高。這意味著投資者將委內瑞拉問題視為短期變數，而非即時威脅。隨著風險偏好情緒升溫，像黃金這樣的避險資產出現了獲利了結的賣壓。

同時，特朗普政府的強硬言論擴大了地緣政治風險的範圍。包括軍事選項在內的格陵蘭獲取審查、對哥倫比亞和墨西哥的強硬語調，增加了周邊不穩定性的可能性。俄羅斯-烏克蘭談判陷入僵局、伊朗緊張局勢、加沙問題交織，使得地緣政治風險呈現出“連鎖反應”而非單一事件。

聯準會降息預期，市場已反映3月+年底再降一次的可能性

利率環境仍然有利於金價。根據CME FedWatch數據，市場已將3月降息和年底再降一次的預期反映在價格中。里奇蒙德聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴金(Thomas Barkin)表示，應根據數據調整短期利率，暗示政策路徑可能對經濟指標更敏感。美元昨日未能持續反彈，金價的買盤環境仍未完全消退。

本週，交易者為何保持謹慎

在重要經濟數據公布前，市場多以觀望為主，少有建倉：

• 星期五NFP(非農就業報告)：是重新評估聯準會降息預期的關鍵指標
• 下週二CPI(消費者物價指數)：用於確認通脹趨勢，判斷聯準會政策的合理性
• 今日(星期三)公布的數據：包括ADP私營就業、ISM服務業PMI、JOLTS招聘數等，可能左右短期波動

這些數據更像是“催化劑”，促使趨勢轉變，而非改變趨勢的根本因素。

技術面：4,450~4,445美元的緩衝區若能守住，仍有上行空間

上升趨勢仍在，但動能已經減弱：

• 支撐/緩衝區：4,450~4,445美元區間作為阻力區
• 基礎支撐：100小時移動平均線上升，位於價格下方，約在4,400美元，提供基礎支撐
• MACD信號：100小時MACD跌破信號線，呈現空頭跡象，直方圖也在向下擴展
• RSI：48.58，進入中性區域，尚未偏向任何一方

若要重新取得多頭動能，RSI需回升至50以上，MACD改善的信號也很重要。4,450美元的守住與否，將成為短期心理的分水嶺。