APR 或 APY：在評估加密資產的收益率時應選擇哪個指標

當你尋找從你的加密資產中獲取收益的方法時，必然會面臨兩個主要的收益率指標——APR 和 APY 之間的選擇。看似只差一個字母，但在實務操作中，這些指標可能會對你的實際獲利產生重大影響。讓我們來了解它們的差異，以及在選擇投資策略時如何運用這些資訊。

為何投資者常常混淆這兩個指標

大多數加密貨幣新手不區分 APR 和 APY，將它們視為同義詞。這是一個危險的誤解，因為這些指標是用不同的公式計算，反映完全不同的收益畫面。若在比較投資機會時選錯指標，可能會導致收益低估或風險評估失誤。

關鍵的差異在於它們如何處理已計算的利息。一個指標將利息只計算一次（每年一次），另一個則會持續將利息加入本金進行複利計算。這個機制稱為複利，正是它造成預期收益與實際收益之間的差異。

APR — 基本利率，無複雜性

年利率 (Annual Percentage Rate, APR) — 是最簡單的收益計算方式。它顯示你在一年內能獲得的百分比收益，不考慮已獲利息的再投資。

計算公式非常簡單： APR = (年度收益 / 本金) × 100%

例如，若你借出 1 BTC，年利率為 5%，則 APR 為 5%，一年後你將獲得 0.05 BTC。計算只做一次，沒有其他條件。

APR 在加密投資中的應用

在借貸平台上，APR 顯示的是貸款的簡單利率。若進行無自動再投資的質押，獎勵也常以 APR 顯示。這方便快速比較基本方案，條件相同時尤為實用。

APR 的優點

• 容易心算
• 透明且易於理解
• 適合比較條件相同的簡單投資
• 不需了解複利公式

APR 的限制

• 在頻繁支付利息時，常低估實際收益
• 比較不同再投資方案時不準確
• 若計畫再投資收益，可能會誤導
• 未考慮利滾利可能大幅提升最終收益

APY — 考慮複利的實際收益

年化收益率 (Annual Percentage Yield, APY) — 較複雜但更精確的指標。APY 考慮了複利效果，即已計算的利息再次產生利息的事實。

APY 的公式： APY = ((1 + r/n)^n×t) - 1

其中：

• r — 名義利率 (以十進位表示)
• n — 每年計算利息的次數
• t — 年數（通常為1）

( APY 的範例計算

假設你投資於一個年利率 8%、每月計息的平台：

APY = )(1 + 0.08/12)^12 - 1 ≈ 0.083 或 8.30%

看到差別了嗎？名義利率是 8%，但由於每月複利，實際收益達到 8.30%。

何時 APY 變得關鍵

在 DeFi 的加密農場中，獎勵會自動再投資，APY 能真實反映你實際賺到的金額。相同的道理也適用於每日計息的儲蓄帳戶或複雜的質押方案。

$1000 APY 的優點

• 反映經過所有再投資後的實際收益
• 方便比較不同支付頻率的投資
• 避免計算實際獲利時的驚喜
• 以百分之百的真實數字呈現年度收益

( APY 的限制

• 較難手動計算
• 需理解金融數學公式
• 若投資者不懂複利，可能會混淆
• 對新手來說較不直觀

利息支付頻率如何影響 APR 與 APY 的差異

支付頻率越高，複利效果越明顯。以下兩個情境來說明：

每月支付 )6%名義利率###: APY = ###(1 + 0.06/12)^12 - 1 ≈ 6.17%

每季支付 ###6%名義利率(: APY = )(1 + 0.06/4)^4 - 1 ≈ 6.14%

差異約0.03%，在大額資金下會逐漸放大。若每日支付與年付比較，差距甚至會達到幾個百分點。

直觀比較：主要差異點

如何選擇適合的指標

使用 APR，當：

• 投資方案為單純不再投資
• 獎勵一次性支付（如年付）
• 需要快速估算基本利率
• 比較的投資條件相同

選擇 APY，當：

• 獎勵每日或每月支付
• 你打算再投資獲得的收益
• 比較不同支付結構的投資
• 進行 DeFi 農場操作
• 想知道真正的年度收益

在加密投資中的實務範例

點對點借貸。 P2P 平台常用 APR，因為利息在期末一次性計算，完全反映實際。

每日支付獎勵的質押。 若你在每日獎勵的平台質押，應看 APY，才能知道再投資後的實際收益。

自動複利的 DeFi 農場。 多數協議會自動再投獎勵，對這類策略，APY 是唯一公平的指標。

加密貨幣儲蓄帳戶。 平台提供每日計息，沒有 APY 就無法公平比較不同方案。

為何選錯指標可能讓你損失金錢

假設你在兩個平台間選擇：一個承諾 12% APR，且每月支付，另一個則是 11.5% APY，每日支付。乍看之下，第一個較優，但實際計算：

第一平台：APY = ((1 + 0.12/12)^12 - 1 ≈ 12.68% 第二平台：已是實際數字 — 11.5%

一年內，資金 )000 的差距約為 $117。雖然不是天價，但也不小。

核心結論

APR 和 APY 不是競爭的指標，而是用於不同情境的工具。APR 適合快速估算基本利率，條件相同時方便比較。APY 則是反映在複利條件下，真實的收益計算工具。

在投入大額資金前，建議將所有條件轉換成統一標準——最好是 APY。這只需五分鐘，但能避免失望，幫助你選擇真正的最佳投資。記住：帶有 Y 的數字通常比帶 R 的數字更誠實、更全面地反映現實。