#GlobalRate-CutExpectationsCoolOff #GlobalRate-CutExpectationsCoolOff 全球金融市場進入再校準階段,隨著主要央行開始放緩激進的降息預期。近幾個月來,投資者越來越多地考慮美國、歐洲及其他先進經濟體的央行可能很快就會啟動快速的貨幣寬鬆循環。然而,最新的經濟數據和央行的信號顯示,政策制定者可能仍然保持謹慎,這引發了市場情緒的轉變和資產定價的調整。
最初對降息的樂觀預期是由於數十年來穩定下降的通脹率從高點回落所推動。在2024年及2025年初,許多先進經濟體的通脹率隨著供應鏈正常化、商品價格穩定以及更緊的貨幣政策開始顯現效果而逐步下降。這使得交易者預期聯邦儲備、歐洲央行和英格蘭銀行等央行將很快轉向更為寬鬆的立場,以支持經濟增長。
然而,最新的經濟指標挑戰了這一說法。儘管通脹已較之前的高點有所下降,但仍高於多數央行設定的長期目標。剔除能源和食品這些波動較大的價格後的核心通脹,在一些主要經濟體中仍然相當持續。此外,勞動市場依然相對強勁,薪資增長持續對價格施加上行壓力。這些因素使得央行對過早宣稱通脹已被控制持謹慎態度。
因此,政策制定者越來越多地暗示,利率可能需要維持較高水平更長一段時間,超出市場先前的預期。這種語調的轉變已引發全球金融市場的價格調整。政府債券收益率重新出現波動,股市反應不一,像加密貨幣這類投機資產也開始調整,