英國的加密貨幣持有量在監管延遲和政治影響下面臨歷史性收縮

**自2021年以來，英國的加密貨幣持有者基數首次縮減。儘管比特幣在十月初創下126,251美元的歷史新高，持有數位資產的成人比例卻從2024年的12%大幅下降至2025年的約8%。**金融行為監管局（FCA）的最新數據顯示，去年約有700萬英國成人持有加密貨幣——這一數字如今似乎正受到壓力。這標誌著經過多年的行業擴張後的一個轉折點，當時持有比例從2021年的僅4.4%攀升至2024年的雙位數。

為何動能停滯

這一下降與傳統市場邏輯相悖。即使比特幣達到前所未有的高點，散戶投資者的興趣卻大幅降溫。原因似乎多方面：2024年及2025年初的巨大強制清算和長時間的市場拋售削弱了較少經驗投資者的信心。行業倡導者花了近兩年時間推行積極的推廣活動以吸引新用戶，但隨著市場動盪加劇，這股熱潮迅速崩潰。

有趣的是，雖然持有者比例下降，但剩餘的持有者行為卻發生了巨大轉變。研究顯示，約21%的活躍參與者現在持有£1,001至£5,000之間的資產，而持有不足£100的群體則明顯縮減。這表明資金正向更有承諾、持有較大餘額的持有者轉移，而非隨意的小額投資者。

監管框架逐步成形——終於

英國對加密貨幣市場收縮的反應偏向官僚而非包容。FCA正推出全面的監管規則，許可申請將於2026年開放，並於2027年全面實施。一項涵蓋質押、去中心化金融協議、交易所基礎設施及市場濫用防範的廣泛諮詢正在進行中，該諮詢期將持續到明年二月。

早期的監管提案曾限制散戶進入借貸服務，但在發現這些服務的用戶持有較大帳戶餘額、進行更深入的研究並展現出較強的風險理解後，FCA放棄了這一做法。這一轉變暗示監管思路正朝著保護知情投資者而非 outright 阻止活動的方向演變。

代表FCA發言的Matthew Long表示：“今年的調查結果顯示，儘管英國成人的參與度下降，但每位持有者的平均投資規模卻在增加。越來越多的投資者正從微薄的持倉轉向較大規模的投入。”

政治野心與加密資金

監管格局只是故事的一部分。同時，加密產業也在加緊努力融入英國的政治體系。多位議員開始將數位資產納入其政綱，旨在開拓新的資金來源及吸引年輕選民。Reform UK已成為產業爭取的重點對象，許多加密團體押注該黨可能會倡導較寬鬆的規範。

這一政治布局伴隨著對英國政治募款的加速。Christopher Harborne向Reform的捐款創下紀錄，成為英國歷史上最大的一筆在世捐贈，捐款金額達$27 百萬英鎊。雖然在美國這類數額幾乎不值一提，但在英國卻引起了廣泛關注。

Elon Musk也表達了參與意願，向支持特朗普的美國政治行動委員會捐款百萬美元。他曾短暫考慮支持Reform，但因對其支持一些有爭議的英國人物的立場產生分歧而退出。

在上議院，策略分析師Robert Hayward警告說：“隨著捐款規模逐漸擴大，英國政治中引入美式競選資金的風險正在增加，除非建立相應的機制來加以限制。”他強調，英國選民偏好現有的捐款制度，允許巨額捐款可能會讓公眾產生富有支持者能“購買選舉結果”的錯覺。

全局觀察

整體來看，加密貨幣的普及率仍穩定在91%，與去年持平，這表明持有率的下降主要是由於市場的自然調整，而非認知度的降低。隨著英國政策制定者制定新的監管路徑，產業團體積極尋求政治聯盟，核心問題仍然存在：英國是否能重建其加密用戶基礎，或今年的收縮是否預示著市場與散戶參與之間的關係將長期修正。

歐盟和美國已經實施了自己的數位資產立法框架，將英國定位為監管落後者。隨著2025年的推進，未來FCA的規則和政治支持是否能扭轉當前的持有率下降，仍充滿不確定性。