美元兌瑞士法郎走強，受聯準會降息預期與瑞士法郎疲弱數據影響

市場動向與動能驅動因素

USD/CHF 在星期五呈現上升趨勢，盤中徘徊在 0.8060 附近，寫作時約錄得 0.15% 的漲幅。該貨幣對維持穩固的週度升值基礎，主要由美元再度走軟所推動——這是一個逆向的動態，源自市場預期聯邦儲備局即將實施貨幣寬鬆。更廣泛的美元指數 (DXY) 也正處於自七月以來最差的週度表現，儘管週五因美國國債收益率走強而獲得一些支撐。市場參與者正積極預期未來一年內將有重大政策放鬆。

聯邦儲備局政策預期

近期的發展已大幅改變美國貨幣政策的概率格局。CME FedWatch 工具數據顯示，12 月降息 25 個基點的可能性為 85%，較四週前的 40% 有大幅提升。這一轉變反映出多位聯邦政策制定者的鴿派信號，以及本週公布的美國零售銷售數據令人失望。此外，有傳言稱 Kevin Hassett 可能在 5 月成為 Jerome Powell 的繼任者，進一步推升預期貨幣寬鬆的延長路徑，預計將持續到 2026 年。除非宏觀經濟條件出現重大轉變，否則這些預期將限制美元的潛在升值空間。

瑞士經濟疲弱與貨幣影響

與此同時，瑞士經濟顯示出令人擔憂的放緩跡象。第三季國內生產總值較前一季收縮 0.5%，超出預期的 0.4% 下降，並且第二季的數據也被下修至 0.2%。年增率急劇放緩至僅 0.5%，遠低於先前報告的 1.3%。瑞士法郎反映出這一經濟逆風，儘管技術面有利，升值動能有限。KOF 領先指標由 101.03 改善至 101.7，略高於預期，帶來一絲樂觀，但仍不足以抵消整體經濟成長的擔憂。

瑞士國家銀行政策展望

經濟疲弱的背景使得市場預期瑞士國家銀行可能在 2027 年前維持其政策利率在 0.00%，這一預期已獲得分析師共識。這種鴿派的結構性背景與市場對聯邦儲備局放鬆的熱情形成鮮明對比，預示著美元對瑞士法郎的升值仍具可能性。

貨幣交叉匯率分析

下表展示了今日主要貨幣對的百分比變化：

此表顯示美元相對韌性，今日對歐元表現最為強勁。

市場展望

基本面背景支持美元/CHF 持續升值的潛力，但交易者仍應密切留意聯邦儲備局的溝通動向及美國經濟數據，這些因素可能改變貨幣政策的走向。