白銀突破$49 ，政府協議緩解風險擔憂

政治突破引發風險偏好情緒

週一，隨著投資者風險偏好升溫，美國政府關門可能解決的訊號促使白銀市場動能增加。參議院以60-40票數通過了一項政府資金法案，促使談判更接近達成協議。這一立法進展改變了市場動態，遠離經濟衰退的擔憂，為傳統避險資產如XAG/USD帶來阻力。

貿易休戰增添鴿派氛圍

同時，美中貿易緊張局勢緩和，北京商務部宣布將暫時停止對雙用途出口的限制，包括鎵、鍺、銻和先進材料，至2026年11月。這場以牙還牙的貿易措施暫停進一步提振了風險偏好，投資者將焦點從防禦性持倉轉移。

美元疲軟成為白銀的主要支撐

儘管避險需求減弱帶來阻力，XAG/USD仍上漲超過1.5%，因美元(USD)走弱。由於貴金屬以美元計價，美元走軟使得海外買家購買白銀更為實惠，支持了漲勢。若政府資金通過，貨幣可能進一步走強，儘管這仍是短期內白銀價格的壓力。

白銀的工業相關性與估值驅動因素

白銀價格受到多重因素影響，除了地緣政治風險外。該金屬在不確定時期具有避險吸引力，同時也有重要的工業需求。與黃金不同，白銀具有卓越的導電性，使其在電子製造、太陽能電池生產等高科技行業中不可或缺。供應端因素也很重要——白銀的豐富程度遠高於黃金，回收率影響其整體供應。

美國、中國和印度的宏觀經濟狀況塑造價格走勢。中國龐大的工業基礎在製造業中消耗大量白銀，而印度的珠寶需求則支撐本地價格。利率預期也扮演角色：作為非產息資產，當實際利率下降時，XAG/USD通常會升值。

理解白銀與黃金的關係

黃金/白銀比率提供了相對估值的有用視角。這個指標——顯示一盎司黃金等於多少盎司白銀——可以用來判斷白銀是否相對便宜。交易者會關注此比率，以評估白銀是否具有良好價值，或黃金可能被低估。歷史上，白銀的走向常跟隨黃金的方向，但由於其兼具避險資產與工業商品的雙重性，灰色金屬的波動性較高。

實體持有如金條和硬幣，或透過追蹤國際價格的交易所交易基金（ETF）來曝光，提供多種投資白銀的途徑。