#美国核心物价涨幅不及市场预估 白银市场正在酝酿什么？

过去一個月，散戶資金向白銀ETF狂砸9.2億美元，單日流入創2021年來新高。iShares白銀ETF年內暴漲31.3%，價格飆升210.9%，相關礦業股漲幅更是達到225%——這個熱度已經碾壓了當年的"迷因股"風潮。

表面上看起來是純投機？未必。研究機構Vanda有不同看法："這是結構性資金湧入，白銀正逐步成為核心宏觀資產類別。" 換句話說，這不僅僅是散戶在賭，機構也在悄悄布局。

問題在於——景順最近發出了一個警告信號。他們認為這確實是"45年等一回的突破"，但"三個月內衝到80美元太離譜了"。這句話值得玩味。當價格漲幅這麼快的時候，回調的力度往往也會很猛。

市場到底在說什麼？說白了就是：散戶的力量足以撼動大宗商品定價，當這種力量集中在一個方向時，情緒槓桿已經拉到了極限。極限通常意味著轉折點會很劇烈——無論朝哪個方向。

所以，這是機會還是陷阱？可能都對，取決於你在這波浪潮中的位置。冷靜觀察者能看到的，往往比跟風者更清楚。