#Russell2000 & #比特幣，日益分歧 📊

在過去三個月中，羅素2000指數持續緩慢上升，而比特幣則在下跌。這種分歧自然引發一個問題：是什麼推動了如此明顯的脫鉤？

📝 之前，我分享過數據顯示比特幣與納斯達克的偏離——這是一個歷史上非常強烈的相關性。一個流行的解釋是，這次漲勢僅限於人工智慧和大型科技股，而市場的其他部分則滯後。然而，羅素2000挑戰了這個說法。它代表了2000家小型股公司，顯然正向上移動。

那麼，為什麼羅素指數在上升？

📍 主要原因是流動性以及對更寬鬆信貸環境的預期。小型股對金融狀況非常敏感，市場也越來越預期政策將變得更寬鬆。

那為什麼$BTC 在上升，考慮到它也高度依賴流動性和信貸？

📝 在我看來，比特幣目前處於一個更大的辯論中心：現在更重要的是四年減半周期，還是全球流動性狀況？答案在很大程度上決定了你對2026年的偏多或偏空。

📍 我相信減半周期仍然是比特幣的重要結構性基礎。它們很重要。但流動性幾乎同樣重要。由於這種平衡，我仍然將當前環境視為比特幣的熊市——但有重要的背景。

💡 就像之前的牛市受到緊縮流動性的限制一樣，這次熊市也會不同。預期會有局部反彈、短期漲勢，甚至一些山寨幣的選擇性強勢。在許多方面，這將是之前資金不足的牛市的反面。

這一次，比特幣的熊市是過度資金化的。