十年等待終結：美國加密貨幣法律框架正式「上桌」

本週末，CLARITY法案將正式公布。這不僅僅是一個普通的立法步驟，而是一個明確的信號：華盛頓已經改變了態度。

12月10日，參議員Gillibrand和Lummis在區塊鏈政策峰會上公開宣布，(加密貨幣市場架構法案)（CLARITY Act）即將進入修訂階段，並於下週在參議院進行聽證投票。該法案已於今年7月17日獲眾議院以294票贊成通過，目前正處於成為法律的最後階段。

明確界線：從模糊到清晰

在過去十年中，“證券還是商品”的爭議一直是美國加密行業的噩夢。CLARITY法案將通過一個明確的分類框架正式結束這一狀況。

成熟區塊鏈的豁免路徑：當一個去中心化網絡符合(不實體持有不超過20%總代幣或驗證權)的標準時，它將豁免SEC證券註冊要求。比特幣、以太坊——這些資產將擁有穩定的法律地位。

CFTC與SEC的明確劃分：CFTC將成為數字商品二級市場的監管機構，SEC則專注於在初級市場發行具有證券性質的代幣。建立“聯合諮詢委員會”協調機制，以避免監管空白或重疊。

保護創新者：協議開發者、驗證節點、礦工將被排除在“經紀商”定義之外，降低協議層的合規負擔。年募集資金高達7500萬美元的公司可申請豁免，但須披露更嚴格的資訊。

勢力推動：親加密人員已“佔據要職”

沒有執行者，任何法律都無法落實。特朗普任命了一支改變美國金融監管面貌的團隊。

SEC的Paul Atkins：他剛被任命為SEC主席，將於2025年就職。Atkins公開表示，美國對加密的“抵抗”已經持續“太久”。他將CLARITY Act視為更大“Crypto Project”的一部分，旨在通過立法為行業帶來秩序。

CFTC的Brian Quintenz：前加密律師，特朗普提名為CFTC主席。自今年3月起，他擔任SEC加密工作組的首席法律顧問，直接向Atkins報告。他在區塊鏈公司和風險投資基金的背景清楚表明：CFTC將是“推動者”而非“阻擋者”。

FDIC的Travis Hill：由特朗普任命為FDIC主席，他是明確支持銀行參與加密存管和發行穩定幣的人士。FDIC是傳統銀行系統與加密生態系的橋樑——一個“親密”人物掌舵，可能帶來重大突破。

CFTC的動力：“領先一步”

當參議院仍在審議時，CFTC已經行動。12月5日，CFTC代理主席Caroline D. Pham宣布一項重要決定：首次允許在由CFTC監管的期貨合約平台上交易現貨加密資產。

此舉是“Crypto Sprint”更大計劃的一部分，包括：

• 推動資產抵押代幣化(（包括穩定幣）在衍生品市場的應用
• 修改規則以支持區塊鏈技術在支付和清算中的應用
• 目標：將美國打造成“全球加密貨幣之都”

顯然，CFTC不僅在等待CLARITY法案，更在積極構建基礎設施，以便法律生效時能順利運作。

大局展望：行業結構性機會

一旦通過，CLARITY法案將補充特朗普今天簽署的《穩定幣創新法案》——一部為穩定幣發行提供安全框架的法律。兩者結合，將描繪出美國史上最完整的加密法治藍圖。

實際意義是什麼？明確的規範=機構資金。當法律空白被填補，大型基金將無理由再迴避。曾被視為抑制美國創新的“管理不確定性”成本，將逐漸消失。

但挑戰依然存在：DeFi的詳細監管、國際標準、聯邦與州政府的協調合作。然而，隨著參議院即將投票、親加密力量在主要機構中崛起，以及CFTC已“準備就緒”，一個新階段正逐步展開。

對於加密世界來說，這是美國的事件——但其教訓具有全球意義。