NIGHT 從高峰到低谷：空投騙局如何設下交易者的陷阱

夜間拉力賽的幕布已經揭開。如果過去24小時的數據顯示在空投熱潮中，見證了24%的跳升，但現實卻遠比想像中陰暗。CoinMarketCap的最新數據顯示，過去24小時下跌了0.78%，價格為$0.06，這打破了交易者的樂觀情緒。大型投資者的壓力以及在空投公告潮中流入的低質資本，形成了一個完美的風暴，導致大規模清算。

空投作為散戶交易者的誘餌

當Midnight宣布自12月10日起分發4.5億NIGHT時，立即引發全球投機者的湧入。交易所Bybit和Binance提供了主要的交易量——分別為$33.3億和$11.6億，合計幾乎佔市場流動性的91%。然而，這樣的交易量只是幻覺。交易量與市值的比率高達372%，顯示資金集中在短期熱錢，而非長期投資者的信心。

永續合約市場的資金流入增加了56%，達到$1.0605億，但這些資金的結構比數字本身更具意義。Funding Rate和OI加權資金率持續處於負值區域，顯示多數交易者偏好空頭合約。換句話說，許多在高點買入NIGHT的投資者，其實是押注價格會繼續上漲，而非下跌。當價格開始下跌時，空頭交易者紛紛平倉，加劇了下行動能。

持有者集中度是主要的脆弱點

最令人擔憂的指標是代幣的分配情況。根據CoinMarketCap的數據，94.13%的流通供應量由僅10個錢包持有，而散戶交易者僅控制5.87%。最新數據顯示，前10個地址的集中度高達80.10%，這是一個極端的集中化指標。

這意味著，價格的每一次變動都取決於幾個大戶的情緒。一旦他們決定在空投高點實現利潤，散戶就會陷入陷阱。代幣持有者數量從6800人下降到6200人，明顯表明散戶大量拋售虧損頭寸。空頭頭寸損失了$161萬，而多頭僅損失了$418 千美元，顯示市場的非對稱性和混亂。

結論：自己要三思

NIGHT展現了典型的拉升出貨（pump-and-dump）場景，涉及機構和大戶的操控。儘管空投吸引了數百萬交易者，但流入的資金質量仍令人懷疑。如今，局勢已轉向空方，且價格在9.99M地址持有者中下跌了0.78%，這表明大多數新手已經認為這次空投並不像看起來那麼熱烈。