Unlock Token 是什麼？充分了解利用市場機會的必要知識

你有沒有聽過一個項目即將「解鎖代幣」時，其貨幣價格卻突然暴跌的消息？這並非巧合。這種現象每天都在加密貨幣市場中發生，了解解鎖代幣是什麼將幫助你避免做出錯誤的投資決策。解鎖代幣不僅僅是發行代幣的過程，而是一個複雜的機制，直接影響市場的價值和情緒。

解鎖代幣是什麼 – 基本概念

解鎖代幣（unlock token）指的是將被鎖定的代幣釋放出來，進入流通的過程。這些代幣在項目推出時創建，但根據事先設計的時間表被「鎖定」，稱為vesting schedule。

這些被鎖定的代幣通常屬於：

• 團隊（team）
• 風險投資基金（VCs）
• 項目顧問（advisors）
• 社群獎勵（community rewards, airdrop）
• 生態系基金（ecosystem fund）

「解鎖代幣是什麼？」這個問題不僅是定義，更是理解其影響。最初的鎖定有助於控制市場上的供應量，穩定價格，並防止投資者提前拋售以快速獲利。

Vesting Schedule的目的 – 為何要鎖定代幣？

每個項目在推出時都必須合理規劃代幣的分配方式。Vesting schedule設計的主要目的有三個：

第一，它防止早期持有者「拋售」造成價格崩跌。如果所有代幣立即發行，獲利豐厚的投資者會立即拋售，導致價格崩潰。

第二，鎖定代幣建立社群的長期信任。當看到團隊長時間持有鎖定的代幣，投資者會感到安心，認為項目有長遠的承諾。

最後，vesting schedule確保分配透明，按階段進行，避免代幣突然大量通貨膨脹。

供需與價格波動 – 為何解鎖代幣會對市場產生巨大影響？

解鎖代幣會通過最基本的機制——供需變化，影響市場價格。當大量代幣同時釋放，早期投資者或團隊有機會獲利了結，形成拋售潮。如果沒有足夠的買盤吸收，價格就會急劇下跌。

然而，這並非每次都會發生。市場情緒、解鎖規模、接收代幣的對象都扮演著決定性角色。

另一個重要因素是項目的tokenomics。如果解鎖的代幣佔總流通供應的比例很高，影響就會更大。設計不合理的tokenomics容易導致價格崩潰，而經過精心設計的項目則能在多次解鎖中保持穩定。

四個因素決定解鎖時的價格波動

為了預測某次解鎖是否會導致價格崩跌，你需要分析以下四個主要因素：

市場參與者的心理與行為

投資者不會等到解鎖日才賣出。通常在解鎖前幾天，恐慌情緒開始蔓延。獲利豐厚的投資者會主動出場，造成賣壓。這是「提前拋售」的效應——一個投資者常忽視的普遍現象。

解鎖的代幣規模

如果解鎖的代幣佔總流通供應的20%以上，風險非常高。但如果只有2-3%，市場通常能較容易吸收，影響較小。

接收代幣的對象

這是最重要的因素。如果大部分解鎖的代幣落在團隊、顧問或早期投資者手中（這些人已經獲利豐厚），拋售的可能性較高。相反，如果代幣是透過空投或質押獎勵分發給社群，市場反應通常較為正面。

消息與事件的配合

如果伴隨著正面消息，例如合作公告、產品發布或AMA（問答）說明解鎖計畫，解鎖潮可能會被掩蓋。

TRUMP的教訓 – 解鎖不一定總是壞事

2025年春季，Official Trump（TRUMP）經歷了一次引人注目的解鎖事件。當時，TRUMP的價格在$7.77到$8.63之間波動，交易量約7.36億美元。解鎖40萬萬TRUMP，約佔流通供應的20%，引發市場擔憂拋售壓力。

然而，令人驚訝的是，價格不僅沒有下跌，反而強勁反彈。幾天後，與特朗普相關的重大事件公告，立即扭轉了市場情緒。這個正面消息足以掩蓋解鎖的擔憂，TRUMP的價格迅速上漲超過60%。

截至目前（2026年1月），TRUMP的價格已降至$4.75，顯示與名人相關的項目也會受到整體市場波動的影響。這提醒我們，解鎖不一定是負面信號——全球市場環境和消息才是真正的決定因素。

Aptos（APT）– 當解鎖遵循重複模式

不同於TRUMP受到消息支撐的情況，APT經歷了三次解鎖，卻展現出一個相當深刻的循環模式。

在解鎖前，APT的價格通常處於局部底部，並開始出現空頭清算（short liquidation）——一個即將上漲的信號。隨後，價格逐步回升，並在解鎖當天達到高點，讓市場充滿正面預期。

但這個模式在第三次解鎖時被打破。當比特幣大幅下跌後，APT也跟著暴跌。這證明即使項目規劃良好，整體市場趨勢仍具有無限的影響力。

目前，Aptos（APT）交易價格為$1.54，24小時變動-0.90%，反映的是整體市場狀況，而非單純的解鎖影響。

如何追蹤代幣解鎖 – 必備工具與技巧

為了避免被突如其來的價格暴跌嚇到，你需要提前掌握項目的解鎖時間表。有三個頂尖的可靠工具：

Tokenomist – 直觀且詳細的界面

此平台提供每次解鎖的詳細資訊：代幣數量、佔總供應的百分比、接收者群體、以及具體時間表。你可以按週、月篩選，或查看即將到來的大型解鎖。

DeFiLlama – 全景總覽

如果你想了解所有有vesting的項目，DeFiLlama是個不錯的選擇。可以按日期、解鎖數量或項目名稱篩選，找到具體資訊。

CryptoRank – 詳細分析每個項目

此工具允許你分析每個項目的tokenomics，包括解鎖時間表和相關指標。

直接追蹤項目公告

大多數項目會提前在X、Discord或Medium上公告解鎖時間。有些還會舉辦AMA，解釋解鎖計畫，安撫投資者。

解鎖代幣是機會還是風險？

「解鎖代幣是什麼？」最終引出一個更大的問題：它是危險還是機會？

答案是兩者兼具。並非所有解鎖都會導致價格下跌。記得TRUMP在解鎖後仍上漲60%，因為有支撐的背景和消息。相反，APT曾在解鎖前出現假突破，但未能抵抗整體市場的壓力。

關鍵在於不要一概而論所有解鎖都是負面信號。應該：

• 確認誰會拿到代幣（團隊、投資者或社群）
• 分析他們是否有動機拋售
• 查看是否有配套消息
• 追蹤整體市場氛圍

結合Tokenomist、DeFiLlama或CryptoRank等工具，配合技術分析和消息追蹤，才能做出明智的決策。解鎖代幣在整體投資背景中是什麼？它是一個重要指標，但絕非全部。保持冷靜、耐心，運用這些知識尋找機會，而非陷入陷阱。