了解加密貨幣的相關性以優化您的風險管理

加密貨幣的相關性遠不止是一個簡單的統計指標。它是一個策略工具，幫助投資者在加密貨幣市場的極端波動中導航。通過分析數字資產如何與傳統資產相關聯的變化，您可以建立更具韌性且更符合您的財務目標的投資組合。加密貨幣的相關性準確衡量加密貨幣價格變動與傳統金融資產之間的關係，為您提供寶貴的市場動態洞察，這些動態對新手投資者來說往往是看不見的。

為何加密貨幣相關性在2026年改變遊戲規則

面對不斷演變的加密貨幣市場，理解加密貨幣的相關性已成為必備技能。自2024年起，機構投資者已將此概念納入其風險管理策略中。加密貨幣的相關性能幫助識別獨立運行的資產，從而創造真正的多元化機會。

相關係數，記作r，用來量化這種關係，範圍從+1.0到-1.0不等。這個數學指標成為您在數字市場中航行的指南針。越了解這些相關性，越能有效保護您的投資資產。

加密貨幣相關性的三個維度

正相關：資產共同舞動

當兩個資產朝同一方向變動時，即為正相關。當相關係數超過零，表示它們的運動是同步的。達到+1.0時，相關性被稱為完全相關：兩者完全沿著相同的軌跡運行。在加密貨幣相關性中，這意味著如果您持有兩個高度正相關的數字資產，您的風險集中在這些資產上，而非分散。

負相關：反向保護

負相關就像一個安全網。當兩個資產朝相反方向變動時，即為負相關。如果其中一個上升，另一個就會下降。相關係數低於零，顯示出這種保護性動態。達到-1.0時，代表完全負相關，兩者的變動幾乎自動平衡。經驗豐富的投資組合管理者正是利用這一點來降低系統性風險。

無相關：完全獨立

有時候，兩個資產之間沒有任何明顯的關聯。相關係數為零，表示完全獨立。其中一個的價格變動既不影響，也不與另一個同步。雖然在當前市場中較為罕見，但這種情況為高階投資組合提供了有趣的多元化機會。

具體案例：比特幣與黃金的關係

分析比特幣與黃金的關係，能完美展現加密貨幣相關性在現實中的運作方式。傳統上被視為避險資產的黃金，當風險較高的股票下跌時，價格通常會上升。讓我們來看看它的演變：

2018年10月，比特幣與黃金的相關性達到-0.58，顯示出強烈的負相關趨勢。當時，黃金上漲時，比特幣傾向於下跌，反之亦然。這種動態伴隨著投資者情緒的持續變化而波動。

到2024年11月，這一相關性已經緩和至-0.36，顯示出較為溫和的負相關關係。兩者仍傾向於朝相反方向變動，但沒有完全同步。這段歷史演變說明，加密貨幣的相關性並非一成不變：它會根據市場條件不斷重新定義。

2024年選舉對資產的影響

2024年11月的美國總統選舉成為理解相關動態的自然實驗。選舉結果公布後，黃金價格下跌超過4%，來到每盎司2618美元左右。市場的樂觀情緒推動美國股市指數上漲，削弱了黃金的避險吸引力。

同時，美元因預期關稅和利率變動而走強，使得國際買家對黃金的需求降低。這種組合加大了對貴金屬的壓力。

比特幣與加密貨幣的動態則不同，顯示政治變動對通脹預期和貨幣政策的影響各異。儘管黃金長久以來被視為安全網，但在這次動盪的選舉後，其即時吸引力有所下降。

建立以加密貨幣相關性為核心的投資組合

多元化是任何謹慎風險管理的基石。沒有它，您的投資組合風險會集中而非分散。理解加密貨幣的相關性，能幫助您做出更深思熟慮的資產配置決策。

如果您的持倉主要是加密貨幣，應尋找沒有負相關，或更好的是具有負相關的資產。當加密貨幣市場崩潰時，這些補充資產能支撐您的其他投資部分。這是一個根據您的目標和風險承受度有意識地建立的平衡。

一個值得注意的事實是：近年來，加密貨幣與標普500的相關性從0.54提升到0.80，顯示加密貨幣現在更傾向於與美國股市同步運動，降低了傳統多元化的效果。這一變化強調尋找真正具有差異化的加密貨幣相關性資產的重要性。

如何衡量加密貨幣相關性：實用步驟

分析加密貨幣相關性並不需要高深的數學知識，而是需要一個系統化的方法：

第一步：選擇資料來源。 可靠的供應商如CoinMarketCap、CoinGecko和Bloomberg提供專業的歷史數據。

第二步：整理歷史數據。 下載或保存您想分析的資產在相關期間的價格。

第三步：選擇相關性計算方法。 皮爾森（Pearson）是最常用的方法，但斯皮爾曼（Spearman）和肯德爾Tau（Kendall Tau）也提供替代方案，適用於非參數資料或單調關係。根據資料特性選擇不同方法。

第四步：利用分析工具。 Excel、Google Sheets、Python或R都能將原始數據轉換為易於理解的圖表和可用的相關係數。

便於分析的加密貨幣相關性平台

多家企業開發了專門的工具，幫助您節省時間並解讀加密貨幣相關性數據：

BlockchainCenter 提供互動式工具，可比較主要數字貨幣與黃金和標普500的相關性，方便您即時做出多元化決策。

DefiLlama 提供比特幣與山寨幣的皮爾森相關係數追蹤，並允許您導入自己的數據進行個性化分析。

Coin Metrics 提供多種相關性計算方法的進階解決方案，滿足高階投資者的需求。

這些工具將繁重的計算工作轉移到平台端，讓您直接獲得可操作的商業資訊。

必須避免的關鍵錯誤

即使擁有最好的數據，也有一些陷阱可能破壞您的風險管理策略：

歷史數據的迷思。 許多投資者會將過去的相關性推估到未來，但歷史從來不是保證——它最多只是回聲。監管變化、宏觀經濟變動和技術突破都可能徹底改變相關動態。不要讓過去的經驗蒙蔽了對未來的判斷。

忽視市場條件的變化。 波動事件會比你預期更快地重塑相關性。忽略這些變化可能讓您的投資組合暴露於意想不到的系統性風險中。市場壓力較大時，這種變化尤為明顯。

計算或解讀錯誤。 對數據的誤解會導致錯誤評估投資組合風險。基於誤解數據做出的決策，最終會導致資產配置低效和績效不佳。

認識這些陷阱能增強您的判斷力，使您能更有紀律地管理投資組合。加密貨幣的相關性是您追求財務韌性的盟友，但必須嚴謹且清醒地運用。