當黃金價格創下歷史新高時，比特幣卻停滯不前，表現疲弱

替代資產市場在週四經歷了矛盾的走勢。儘管黃金價格持續上漲，成為投資者的避風港，比特幣卻展現出明顯的操作弱勢，引發分析師對最大加密貨幣前景的討論。

貴金屬領漲比特幣回落

在美國下午的交易時段，貴金屬創下新高。黃金再漲1.7%，接近每盎司4930美元，而白銀則大幅上漲3.7%，達到每盎司96美元。這些走勢反映出貴金屬作為在不確定性背景下的保值工具的持續強勢。

相較之下，比特幣再次下跌，回落至88,050美元（根據2026年1月29日的最新數據）。此數字約比2024年10月創下的126,000美元歷史高點低30%。整體加密貨幣市場仍處於停滯狀態，未見立即反彈的跡象。

黃金與比特幣的表現差異引發了對加密貨幣看漲論述的可靠性的質疑。在自2024年11月特朗普總統當選以來的14個月中，數據本身已說明一切：比特幣下跌2.6%，白銀上漲205%，黃金上漲83%，納斯達克指數漲24%，標普500指數漲17.6%。

專家：比特幣採用論失去動能

Bianco Research的主管Jim Bianco對比特幣大規模採用的可持續性提出質疑。他在社交媒體上表示：「採用公告已不再產生影響」，暗示市場仍需一個尚未明顯出現的新催化劑。

根據他的分析，比特幣在多元化投資組合中的表現是最差的資產，該組合還包括貴金屬、科技指數和大盤指數。這與之前的情況形成鮮明對比，當時比特幣曾主導投資回報。

黃金價格與加密貨幣表現分析

Bloomberg的ETF高級分析師Eric Balchunas提供了不同的觀點。他指出，比特幣在經歷了非凡的牛市後，正處於整合階段：從2022年加密寒冬底部不到16,000美元，到10月的高點126,000美元，約在20個月內實現了約300%的漲幅。

Balchunas將近期的疲弱部分歸因於早期投資者的獲利了結。他舉例一位中本聰時代的投資者，在2025年7月賣出超過90億美元的比特幣，持有超過十年後。這種現象，他稱之為比特幣的「公開沉默操作」，反映出追求實現多年盈利的投資者的自然行為。

不過，Balchunas提醒，2024年11月，比特幣的年增率曾高達122%，遠超黃金。在他看來，貴金屬正逐步達到之前被落後的估值水平。核心問題仍然是：比特幣是否需要每年200%的持續回報，或它是否正處於經歷上一個周期巨大盈利後的自然整合階段。