比特幣礦工退出持續：價格反彈前的逆向信號

比特幣演算法在持續進入挖礦者壓力階段的同時，面臨重大挑戰。在過去近60天內，網路經歷了一波由尋找其他機會的礦工所引發的再投資浪潮，形成充滿疑問的市場動態。當前，比特幣價格為$88.37K，24小時內下跌1.02%，這一現象引起投資者與市場分析師的高度關注。

Hashrate大幅下降：當礦工放棄

維護比特幣區塊鏈完整性的計算能力已從10月的高點下降約15%。數週內，網路的處理能力從每秒約1.1 zettahash降至977 exahash，反映出數千礦工決定關閉設備或完全停止運作的決策。

這一降幅並非巧合。利潤空間的縮小迫使礦工重新評估其經營的可行性。在高電價與有限收入的雙重壓力下，許多礦工選擇等待市場改善或轉向更有利可圖的活動。

礦工再投資：從比特幣到新世代計算

放棄現象不僅代表礦工的徹底放棄。多數領先的礦業公司反而採取策略性行動，進行多元化投資。例如，Riot Platforms出售比特幣，用於大規模投資人工智慧（AI）與高性能計算（HPC）領域。

這一趨勢顯示，放棄不僅是產業的轉型，更是深層次的變革。礦工不僅面臨壓力，也在重新定位，以應對變化的市場現實。投資AI與基礎建設被視為實現長期獲利的途徑。

Hash Ribbon：透過技術指標讀取市場信號

Glassnode的Hash Ribbon指標已成為追蹤礦工放棄階段的重要工具。此指標通過比較短期與長期的hashrate趨勢，建立預警系統。

11月29日，Hash Ribbon出現反轉——這是關鍵時刻，通常伴隨礦工大量出售比特幣以維持營運。然而，諷刺的是，VanEck及其他多位知名分析師將此放棄階段視為正向的反向信號。歷史上，持續的壓力階段常伴隨比特幣價格的反彈，因為效率較低的礦工退出市場，賣壓逐漸減少。

目前，Hash Ribbon顯示放棄高峰可能已接近尾聲。當30日移動平均hashrate重新超越60日平均時，經常伴隨價格走升——這一模式在比特幣市場循環中屢見不鮮。

負向難度調整：八個周期中的第七次

這一動態由持續負向的挖礦難度調整所加強。比特幣的挖礦難度會自動調整，以保持區塊時間約10分鐘，預計於1月22日下降4%，至約139兆。這是過去八個周期中的第七次負向調整，頻率罕見。

反覆的調整形成一個循環：hashrate下降，難度調整降低，但礦工仍被推向退出。然而，這一模式也暗示底部可能已經出現。

市場異常：XRP展現生命跡象

在比特幣經歷礦工放棄浪潮的同時，加密貨幣市場展現出有趣的差異。XRP在上個月下跌約4%，24小時內下跌1.82%，較比特幣更為溫和。更值得注意的是，XRP在美國掛牌的現貨ETF本月吸引了淨流入$91.72百萬。

此現象顯示部分市場板塊的投資者興趣反而增加，與普遍賣壓形成對比。可能代表資金輪動或投資者對替代項目的信心。

結論：放棄作為復甦的門檻

放棄是市場循環中的自然階段，但常被誤解。礦工放棄與多元化投資的階段，往往是新一輪動能的基礎。隨著Hash Ribbon出現反轉跡象、連續負向難度調整，以及可能已經過去的最糟階段，市場正準備迎來下一章。

對投資者而言，這段時間提供深入理解市場動態與尋找機會的契機。放棄階段的反向信號或許是未來三個月最重要的指標。