選擇權是交易者衡量比特幣風險的方式：30% 的機率跌破 $80,000

當比特幣處於約$88,000的關鍵水平時，衍生品市場的數據顯示出明顯的警示信號。期權是一種金融工具，允許交易者對價格走勢進行「側向押注」，而近期的趨勢提醒我們在不確定的市場條件下採取防禦策略的重要性。

根據去中心化平台Derive.xyz和集中式期權交易所Deribit的分析，交易者目前預測到2026年6月底比特幣跌破$80,000的機率為30%。這個數字反映出明顯的負偏斜——即看漲期權與看跌期權之間的價格差異——顯示市場預期在未來5個月內將出現下行。

比特幣在看漲預期與下行風險之間承壓

2026年伊始，比特幣曾觸及$95,000的水平，激發投資者的樂觀情緒。然而，這股動能並未持續太久。目前，BTC已下跌至$88.04K，且賣壓持續增加。這一跌勢與美國與歐洲之間的地緣政治緊張局勢升級同步，尤其是與特朗普總統關於格陵蘭的爭議性計劃相關。

兩個平台的數據顯示，期權看跌（put）合約的集中度很高——這些工具在價格下跌時能獲利——行使價集中在$75,000至$80,000之間。這表明市場預期將出現更深的下跌，範圍可能落在$70,000左右。

看跌期權成為比特幣市場情緒的晴雨表

為了理解為何期權是如此重要的分析工具，有必要了解其基本機制。期權是一種衍生合約，賦予買方在預定價格買入（call）或賣出（put）資產的權利。交易者支付少量的權利金，以限制風險敞口。如果市場朝預期方向運行，他們可以獲得倍數的收益；反之，損失則限於已支付的權利金。

目前比特幣期權市場出現的負偏斜，顯示交易者較多買入看跌期權而非看漲期權。Derive.xyz的研究主管Sean Dawson向CoinDesk解釋：「期權市場顯示明顯的下行傾向，預計在6月26日比特幣跌破$80K的機率為30%，而在同期內比特幣上漲至$120K以上的機率僅為19%。」

這種差異反映出非對稱的恐懼——交易者更擔心損失而非期待大幅獲利。看跌期權的未平倉合約集中，顯示市場正為顯著的下行做準備。

特朗普關稅政策成為市場不確定性的催化劑

美國與歐洲之間日益升高的緊張局勢，尤其是特朗普關於格陵蘭的計劃以及對10個歐洲國家進口商品徵收10%的關稅，營造出一個不穩定的宏觀經濟環境。已有先例：2025年4月，特朗普對全球進口商品徵收廣泛關稅，導致比特幣跌至$75,000——這也是目前期權交易者關注的區域。

Dawson表示：「地緣政治緊張局勢升高可能導致更深的損失。風險在於政權更替可能使市場回到更高波動性的環境，這種動態目前尚未在比特幣現貨價格中充分反映。」這表明衍生品市場目前預期的恐懼尚未完全反映在直接的市場價格中。

為何美元儘管走弱仍然保持主導地位

宏觀經濟領域出現一個有趣的現象：比特幣並未隨著美元走弱而上漲，儘管歷史上這兩者通常呈反向運動。摩根大通的策略分析指出，美元的疲軟目前僅推動短期資金流動和情緒變化，並未反映經濟增長或貨幣政策預期的根本性變化。

摩根大通預計，隨著美國經濟的復甦，美元將保持穩定。由於市場不將美元疲軟視為持續的宏觀轉變，比特幣更像是一種對全球流動性敏感的高風險資產，而非可靠的美元避險工具。因此，黃金和新興市場成為美元輪動的主要受益者，而比特幣則相對滯後。

對交易者與投資者的啟示

期權市場的分析提供了一個一致的圖像：比特幣跌破$80,000的概率相當高，不容忽視。儘管上漲至$120K以上的機會仍有19%，但情緒的非對稱性顯示專業交易社群認為下行風險較高。在地緣政治緊張局勢緩解、美元走向明朗之前，比特幣可能仍將維持在高波動範圍內，$80,000成為未來5個月內潛在的防禦性目標。