新的通脹擔憂威脅2026年比特幣反彈

一份令人擔憂的研究報告指出，今年美國的通貨膨脹可能會再次升溫，這對比特幣投資者的樂觀預期造成壓力。研究人員警告，受到多種經濟因素的推動，通膨今年可能超過4%，且這些因素的影響可能比預期更為強烈。

通膨今年可能超過4%

彼得森國際經濟研究所主席Adam Posen與Lazard金融顧問公司高層Peter R. Orszag在最新分析中提出一個令人擔憂的情境。他們認為，消費者價格可能比許多市場先行者預料的更快上升。

研究人員指出，多個通膨壓力因素可能超越AI生產力提升的降溫效應與房價下跌的影響。這種組合可能意味著今年通膨不會進一步下降，反而會上升。

關稅戰與勞動市場推動通膨壓力

以下因素可能會促使通膨升高：特朗普時代的進口關稅、越來越緊縮的勞動市場、可能的移民遣返以及龐大的預算赤字，這些都可能引發物價上漲。Bitunix的分析師指出：「真正的政策風險不在於過於謹慎的政策，而在於低估結構性通縮效應，最終導致突然的調整過程。」

Posen與Orszag解釋說，進口商會將由進口關稅引起的成本上升延遲轉嫁給消費者。到2026年中，這種延遲轉嫁大致完成，可能會使核心通膨率上升約50個基點。

移民遣返也可能因依賴移民的行業出現勞動力短缺，推動工資上升與需求拉動的通膨。此外，政府赤字超過GDP的7%、較寬鬆的金融條件，加上未被鞏固的通膨預期，可能進一步推升生活成本。

聯準會對降息空間的擔憂

這一通膨威脅直接影響聯邦儲備的政策規劃。較高的通膨可能迫使央行比市場預期更謹慎地進行降息。根據消費者物價指數的官方數據，2025年底的通膨率為2.7%，為2020年以來的最低點。

多家投資銀行預計，聯準會今年將降息50至75個基點。然而，加密貨幣投資者則預期去年強勁的通縮會促使央行進行更激進的降息。

比特幣與高風險資產感受到壓力

全球債券收益率目前快速上升，美國國債收益率本週初達到4.31%，為五個月來的最高水平。這些上升的收益率使得股票和加密貨幣等高風險投資的吸引力降低。

根據目前市場數據，比特幣本週接近4%，價格約為87,770美元。通膨擔憂、較高的利率以及聯準會的謹慎態度削弱了今年早些時候加密貨幣樂觀者所建立的牛市論點。

預期的通膨將對那些期待加密貨幣繁榮的人形成阻力。與支持數字資產的快速降息和低通膨不同，持續的價格壓力與央行的謹慎政策可能成為未來的主要挑戰。