比特幣缺乏持續動能：ETH、SOL 和 ADA 繼續受到市場壓力

最大加密貨幣在遭受超過10億美元的強制清算後，仍然停滯在90,000美元以下。儘管亞洲傳統市場創下歷史新高，主要加密貨幣仍然滯後，揭示出在這個極端波動階段，傳統風險資產與數字資產之間存在令人擔憂的脫節。

大規模清算阻礙比特幣上漲

比特幣目前交易約在88,010美元左右，過去24小時下跌2.16%，過去一週下跌2.15%。本週初，壓力導致資產暫時跌破98,000美元，形成連鎖反應，清除了短期槓桿部位。

從那時起，價格已經盤整，未能恢復先前趨勢的動能。交易者指出，儘管美元走弱和投資者轉向非美資產，但比特幣未能產生持續動能突破關鍵阻力位。這種脫節凸顯出，加密貨幣仍然更像是波動性放大器，而非可靠的價值儲存。

加密貨幣作為風險資產的模糊角色

亞洲股市本週延續漲勢，MSCI亞太指數創下新高。新興市場也持續增持部位，而美元則逐步走弱。然而，加密貨幣對這些宏觀市場的利好反應較為平淡。

以太幣跌至2,930美元，日內下跌3.28%，週內下跌1.77%。索拉納（Solana）跌至122.71美元，24小時內下跌3.63%，七天內下跌5.68%。卡爾達諾（Cardano）暴跌至0.35美元，日跌4.51%，週跌5.11%。瑞波幣（XRP）也受到壓力，日內下跌2.95%，週內下跌3.76%。大多數市值較大的代幣在過去一週內下跌7%至12%，顯示即使全球金融環境變得較為有利，市場情緒仍然脆弱。

“加密貨幣仍然像是波動性放大器，而非避險資產，” Synfutures營運主管蔡文妮（Wenny Cai）解釋道。“通過清算來消除過度槓桿是必要的，但有關監管政策、融資成本和法律框架的不確定性，使投資者保持謹慎，並非積極進場。”

美元疲軟與新興市場：未能推動加密貨幣

儘管美元持續疲軟，歷史上曾支撐比特幣，但兩者之間的關係變得不穩定。投資者似乎偏好具有實質現金流或明確收益的資產，當風險偏好降低時，加密貨幣被擺在次要位置。

交易者等待來自股市、貨幣政策和融資條件的更明確信號，才會重新積極進入加密市場。目前市場處於觀望狀態，價格波動沒有明確方向，也沒有立即的催化劑來推動重大變動。

黃金與比特幣：爭奪避險資產地位

當比特幣努力維持其“硬資產”形象時，黃金已成為投資者尋求避風港和價值保存的首選。黃金價格突破每盎司5,000美元大關，單日市值約增加1.6兆美元。JM Bullion的恐懼與貪婪指數顯示，貴金屬市場正處於極度樂觀狀態，而加密貨幣市場的類似指標仍停留在恐懼區域。

這種分歧反映出機構和散戶投資者偏好的轉變：當貴金屬吸引資金追求安全時，比特幣仍被視為高β風險資產，與科技股和投機性債券的行為相似。在缺乏明確變化信號的情況下，加密貨幣短期內可能仍將承壓，等待宏觀市場條件更有利於資產輪動。