加密市場缺失強勢動能，比特幣持續在$90,000附近徘徊

比特幣在本週經歷的清算風波後，缺失了繼續向上的推動力。截至2026年1月29日，BTC交易價格約為$88,060，24小時跌幅為-2.09%，遠未能如預期那樣在美元走弱和全球風險偏好改善的帶動下實現上漲。與此同時，以太坊、Solana、Cardano等主流加密資產同樣表現不佳，ETH跌至$2,940(-3.14%)，SOL下滑至$122.78(-3.43%)，ADA更是下跌-4.40%至$0.34。這一幕反映出加密貨幣市場缺失的不僅僅是價格支撐，更是參與者信心的缺失。

波動性與風險資產的困境

目前的加密市場呈現出一個頗具諷刺的現象：儘管亞洲股市創下新高，MSCI亞太指數屢創紀錄，美元指數大幅走弱，這些通常支持加密資產的積極因素，卻沒能為比特幣和以太坊帶來相應的漲勢。市場觀察人士指出，加密貨幣已逐漸演變為純粹的高波動性工具，而非避險資產的角色。當全球風險情緒上升時，投資者更傾向於買入加密資產；而一旦風險偏好下降，加密資產便首當其衝遭到拋售。這種特性使得加密市場的表現與傳統的避險資產（如黃金和美元）形成鮮明對比。

清算事件的後續影響與動能缺失

本週初，比特幣曾跌破$98,000，引發了超過10億美元的大規模清算。雖然價格隨後得到支撐，但市場至今缺失了真正的復甦動能。數據顯示，大多數主流加密資產在過去七天內下跌7%-12%，這表明市場情緒依舊脆弱，參與者對未來前景的確定性嚴重不足。Synfutures營運總監Vanny Tsai在採訪中指出：「加密貨幣依然按高波動性乘數進行交易，而非避險資產。清算事件雖然去除了過度槓桿，但政策前景的不確定性、融資成本以及監管環保障的缺失，使得投資者傾向於保持謹慎而非積極。」

宏觀背景與市場心理的拉鋸戰

儘管美元走弱通常對比特幣構成支撐，但這一傳統關係的有效性不斷減弱。當投資者更看重資產的現金流、真實收益率或透明度時，比特幣這種既無現金流也無收益率承諾的資產往往被忽視。亞洲股市的反彈和美元的下跌，為新興市場和商品（如石油和黃金）提供了有力支撐——黃金價格甚至一度衝上$5,500/盎司，市場情緒指標顯示對貴金屬的極度樂觀。相比之下，加密貨幣缺失了這種宏觀支撐的共鳴，投資者選擇了實物黃金而非比特幣作為價值儲存工具。

市場等待明確的方向指引

眼下比特幣市場正處於觀望狀態。儘管亞洲股市創新高，融資條件改善，美元持續走弱，但這些因素缺乏足夠的說服力來推動加密資產持續上揚。市場參與者目前正等待來自幾個關鍵領域的明確信號：股票市場的後續表現、央行和政府的政策導向，以及加密市場自身的融資成本變化。隨著美國交易時段的臨近，關鍵觀察點將是全球股市的反彈是否能為加密貨幣帶來正向拉動，還是比特幣將繼續被困在$90,000下方，直至市場信心逐步修復。

NFT與數字資產中的分化現象

值得注意的是，並非所有數字資產都呈現相同的困境。Pudgy Penguins等主流NFT項目展現出了與加密市場整體不同的軌跡，其在零售、遊戲和社群擴展方面取得了顯著進展（超過1,300萬美元的零售銷售、超過100萬件商品銷售、500多萬次下載），這表明在正確的策略執行下，數字資產生態仍具有成長潛力。然而這類項目的成功往往源於其Web3與主流消費市場的結合，而非純粹的價格投機。

展望：缺失的動能何時回歸

加密市場目前缺失的是一股明確的上升動能——既缺失來自宏觀面的一致性支持，也缺失來自市場參與者的信心共識。在未來幾天內，投資者應密切關注幾個關鍵指標：美國股市是否繼續上升、新興市場資金流向、融資率變化，以及政策層面的任何新動向。比特幣能否重新站穩$90,000，進而向更高目標邁進，取決於這些動能是否能夠逐步匯聚並形成一致預期。