對抗比特幣的力量——外部壓力為何讓BTC越陷越深

比特幣持續面臨多重逆風，儘管短暫出現緩解時刻，但仍可能將加密貨幣推向更深的負面區域。截至2026年1月下旬，BTC已跌破88,000美元大關，全年仍處於水下，即使出現正面催化劑，也難以維持有意義的反彈。這個最大加密貨幣的掙扎反映出更廣泛的市場動態——外部力量如地緣政治緊張、貨幣政策擔憂以及投資者風險偏好的轉變，正壓倒政策制定者的樂觀情緒。

市場轉為看空，川普格陵蘭再保證未能撐住

1月21日在達沃斯世界經濟論壇上，川普總統試圖緩解市場焦慮，表示美國無意以武力奪取格陵蘭，同時對潛在的加密市場結構法案表達樂觀。短暫之間，比特幣做出正面反應，日內漲回超過90,000美元。然而，反彈很快就告終。數小時內，BTC跌回88,000美元以下，放棄了全年所有漲幅，賣壓重新佔據主導。

未能維持川普的反彈反映出投資者的懷疑。即使是來自最高層政府的正面聲明，也難以抵擋推動市場下行的強大力量。政策樂觀與市場現實之間的脫節，凸顯出目前看空情緒已根深蒂固。格陵蘭緊張局勢，雖然一度被總統的言論擱置一旁，但仍在更廣泛的風險偏好上施加壓力。

多重逆風推低比特幣，全球風險轉移中

比特幣的負面表現並非由單一因素造成，而是多重外部壓力共同作用的結果。週二日本政府債券市場崩盤，震撼全球金融市場，引發一波更廣泛的避險潮，將加密資產捲入其中。儘管週三日本債券和股市略有回升，但心理層面的傷害在整個金融系統中仍然存在。

宏觀預測受到廣泛追隨的加密分析師Arthur Hayes，將日本政府債券收益率的飆升形容為“火柴”，可能點燃一個全面的避險循環。他的警告反映出市場的焦慮：當傳統避險市場不穩定時，投資者會轉向被視為最安全的資產——而比特幣，儘管被描述為數字黃金，卻不符合這一標準。

其他主要加密貨幣也面臨類似壓力。以太坊（ETH）交易在約2.94K美元，XRP徘徊在1.88美元左右，Solana（SOL）則在122.94美元，皆在努力維持支撐水平，因為更廣泛的市場正在去風險化。傳統股市，如納斯達克和標普500，表現較佳，持有適度漲幅，而加密熊市則承受最大賣壓。

黃金飆升凸顯避險潮，比特幣被拋在後面

投資者情緒最明顯的跡象或許是貴金屬的飆升。黃金價格突破每盎司4,800美元，當日再漲1.5%，創下新高。白銀同樣創出新高，傳遞出一個基本市場訊息：當全球不確定性升高，投資者會放棄數字資產，轉向實體價值存儲。

單日內，黃金的名義價值約增加1.6兆美元，展現出資金流入硬資產的規模。JM Bullion的黃金恐懼與貪婪指數等情緒指標，顯示貴金屬極度看多，而相應的加密指標仍處於恐懼狀態。比特幣並未從“硬資產”敘事中受益，反而被視為高β風險資產——與股票和風險偏好同步波動，而非作為法幣的替代品。

這種背離揭示了比特幣當前市場定位的關鍵弱點。在有利於避險的條件下，比特幣無法僅憑敘事吸引力而超越。重塑全球金融流動的力量過於強大。

為何外部壓力將持續挑戰比特幣

地緣政治緊張（格陵蘭局勢）、貨幣政策不確定性（日本債市動盪）以及心理風險厭惡，共同營造出一個外部壓力能迫使比特幣和其他風險資產表現不佳的環境。在這些主要逆風未解決——無論是緊張局勢緩解、債市穩定，或是真正轉向風險偏好——推動加密貨幣的力量都可能持續存在。

對投資者而言，訊息很明確：只要宏觀環境仍然脆弱，正面政策聲明和技術性反彈都將面臨阻力。比特幣重回正值的道路，取決於外部力量是否能被逆轉或克服——這仍是一個未解的挑戰。