為何基礎設施是加密未來的真正引擎——凱文·奧萊瑞下注以太坊與比特幣背後的邏輯

在加密貨幣和人工智能的雙重驅動下，一位知名投資家正在改寫對這個行業的理解。來自《創智贏家》(Shark Tank)的凱文·奧萊瑞提出了一個看似簡單卻深刻的投資邏輯：真正的價值不在代幣本身，而在支撐這些生態的基礎設施。他的最新舉動——控制26000英亩土地用於比特幣挖礦、數據中心和人工智能基礎設施——正在驗證這一理論。

從代幣到土地：奧萊瑞如何重新定義加密投資

奧萊瑞在最近接受媒體採訪時透露，他目前控制了分佈在多個地區的26000英亩土地，其中13000英亩位於加拿大阿爾伯塔省（已公開），另外13000英亩正在進行許可申請程序。這些土地被開發成為配備完整公用設施的場地——包括電力、水資源、光纖和空域使用權——準備出租給比特幣挖礦運營商和人工智能數據中心。

他將這個模式比作房地產開發。就像房地產開發商尋找優質地塊來建造摩天大樓一樣，比特幣挖礦和人工智能公司也在尋找地產。「我的工作不是建設數據中心，」他解釋道，「而是準備已獲批准、可立即使用的全套許可和基礎設施。」

他已經通過投資Bitzero公司來驗證這一戰略，該公司控制著挪威、芬蘭和北達科他州的數據中心，同時提供比特幣挖礦和高性能計算服務。這些位置的電力合同價格——某些地點每千瓦時低於6美分——實際上比比特幣本身更值錢。

市場現實：以太坊和比特幣統治超過97%的波動性

奧萊瑞對整個加密市場的評估相當嚴苛。他指出，機構資本——那些真正推動市場的資金——只對兩種資產感興趣：比特幣和以太坊。最新的數據支撐了這一觀點。

根據查爾斯·施瓦布最新發佈的報告，在全球$3.2萬億的加密貨幣市場中，近80%的市場價值集中在比特幣和以太坊這兩個基礎區塊鏈上。統計數據更令人震驚：自加密市場誕生以來，僅持有這兩種資產就足以捕捉97.2%的整體市場波動性。

相比之下，那些"低質量"的代幣們處境堪憂。「所有這些垃圾幣種仍然下跌60%到90%，它們永遠不會恢復，」奧萊瑞直言不諱。儘管最近推出的加密貨幣交易所交易基金(ETF)為零售資本帶來了一些新興趣，但他認為這些工具對機構投資者幾乎無足輕重。「在金融服務和資產配置的背景下，這些加密ETF甚至還不是十幾歲的青春痘……它們根本不重要，」他說。

為何數據中心宣佈的一半永遠不會被建成

隨著全球對人工智能基礎設施需求的激增，大型科技公司和初創企業紛紛宣佈雄心勃勃的數據中心擴張計劃。然而奧萊瑞提出了一個冷酷的預測：過去三年宣佈的所有數據中心中，約有一半永遠不會被建成。

他將這種熱潮描述為「土地掠奪，卻對需要什麼一無所知」。要建立一個可行的挖礦或數據中心運營，首先需要獲得大面積土地和源源不斷的廉價電力。這恰好是他投資組合的核心——他大約19%的投資組合現在由與加密相關的資產、基礎設施和土地組成。

他的理論很簡單：如果這些公司從一開始就沒有土地和電力合約的保障，大多數野心勃勃的宣佈將成為空中樓閣。

監管：打開機構大門的鑰匙

要使更多機構資本超越比特幣和以太坊的限制進入加密生態，監管框架至關重要。奧萊瑞對美國參議院正在進行的加密市場結構法案提出了具體建議。

他特別批評了該法案草案中的一項條款——禁止在穩定幣賬戶上賺取收益的規定。「這是不公平的競爭環境，」他指出。「除非我們允許使用穩定幣的人向賬戶持有人提供收益，否則這項法案可能會被擋住。」

這個問題遠非虛無飄渺。Coinbase在2025年第三季度單季從其穩定幣收益產品中獲得了3.55億美元的收入。USDC發行者Circle及其合作夥伴Coinbase希望能夠提供某種形式的獎勵回報。缺乏這一功能，機構投資者將繼續看不到進入現代加密生態的理由。

奧萊瑞仍然相信該法案將被修正，而當修正發生時，他預測將為比特幣帶來大規模的機構配置浪潮。這也許解釋了為什麼基礎設施——而非代幣本身——正成為他和其他精明投資者关注的焦點。

基礎設施是永恆的。以太坊、比特幣及其支撐的生態需要電力、土地和許可證才能運轉。而正是這些看似平凡的物理資產，才是加密未來的真正決定因素。