比特幣在過去五年的通貨膨脹中掙扎，而日本則對加息猶豫

近期來自日本的通脹數據顯示，比特幣正受到全球價格壓力的越來越大影響。儘管日本12月的核心通脹率從之前的3%降至2.4%，但更深層的通脹組成部分仍然頑強地保持堅挺，這使得進一步的貨幣正常化變得更加困難。

日本通脹下降但基礎價格壓力仍然頑固

日本的消費者物價指數（CPI）在12月顯著下降至年增率2.1%，與11月的2.9%形成鮮明對比。這標誌著四個月來的首次通脹下降。然而，日本內政通信部報導，剔除新鮮食品和能源成本的核心-核心通脹率僅從3%微幅下降至2.9%。

根據ING分析師的說法，這一模式顯示“除了能源補貼計劃帶來的月度波動外，基本的價格上漲仍在持續。”這種頑固的通脹對於尋求金融資產穩定的政策制定者和投資者來說，仍是一大挑戰。

比特幣與日圓對BOJ穩定利率反應謹慎

日本銀行維持其利率在0.75%不變，同時上調2025和2026財年的增長與通脹預期。市場反應較為謹慎：比特幣波動不大，徘徊在約88,000美元附近，而日圓則略微貶值至每美元158.70。

10年期日本國債收益率（JGB）上升3個基點至1.12%，受到財政擔憂和預期BOJ進一步升息的支撐。這次升息可能對全球風險資產，包括比特幣，產生反向作用。

為何比特幣與日圓的相關性在此階段至關重要

比特幣與日圓的90天相關係數在分析時達到0.84，顯示出非常強烈的正相關。策略師警告，短期內日圓進一步貶值的可能性較高，這對比特幣來說可能是看空的情景，因為兩者關聯緊密。

上週比特幣下跌超過4.5%，至約88,000美元，此前日本利率上升壓力加大。自那時以來，價格行動大致平穩，顯示投資者對進一步波動持謹慎態度，等待更多有關通脹走向的明確訊號。

長期展望：在持續通脹的世界中比特幣

過去五年來，全球通脹對風險資產的估值產生了轉型性影響。比特幣最初被視為通脹對沖工具，但目前的市場動態顯示這種關係變得更為複雜。儘管日本近期通脹有所下降，但持續的通脹仍凸顯央行在升息時必須謹慎。

ING分析師補充說：“持續的核心-核心通脹可能支持政策正常化，但通脹數據的疲軟可能在未來幾個月引發觀望情緒。”這種情況為比特幣帶來不確定性，目前被視為風險資產，而非通脹保值工具。

未來幾個月將至關重要：如果過去五年的日本通脹成為啟示，市場將知道更深層的通脹組成部分難以抑制。比特幣持有者必須警惕由升息引發的波動。