2026：資本市場在追求24/7交易的過程中達到關鍵轉折點

傳統金融體系運作在一個設計了一個世紀的基礎設施上：交易每日批次處理，市場在週末關閉，資金閒置等待結算。這些轉折點代表著與該模型的根本突破。隨著2026年的展開，代幣化技術、監管批准與機構準備的融合正從理論可能性轉變為結構性現實。問題不再是是否會出現連續資本市場，而是哪些機構將具備在其中運作的條件。

代幣化：轉折點背後的結構性轉變

支撐這一轉變的數據令人信服。根據BCG與Ripple的研究，到2033年，市場參與者預計代幣化資產將達到18.9兆美元——年複合成長率約53%。然而這個預測可能偏保守。轉型技術的S曲線軌跡顯示，成長潛力遠比此更為陡峭。手機與空中旅行並非僅以穩定的速度成長；一旦達到臨界點，它們便實現了指數級的普及。將此模式應用於全球資產代幣化，並在2040年前達到80%的全球資產代幣化，已不再是雄心勃勃的猜測，而是合理的中點預估。

在無市場關閉的範式中，根本改變的不僅是延長的交易時間。更是系統性改進的連鎖反應，滲透到每一個機構運作中：

資本效率飆升。 如今，機構提前數天佈置資產以備需求。進入新資產類別至少需要五到七天的時間來完成啟動、抵押品配置與監管批准。結算仍受限於T+2與T+1週期——即交易在執行後一或兩天內結算。這段時間的摩擦將大量資金鎖定在等待期內。當結算時間從天縮短到秒，抵押品變得即時可用，投資組合可以在交易日與夜間持續調整。週末將成為過去的運營概念。

流動性在各層面深化。 先前被困於結算週期的資金得以釋放。穩定幣與代幣化貨幣市場基金成為連結資產類別的紐帶。先前孤立的市場——股票、債券、商品、數字資產——開始作為可互換的組件在單一投資策略中運作。訂單簿變得更深，交易量加快，數字與法幣的流通速度都因結算風險的消除而提升。

為何2026年標誌著機構運營的轉折點

支撐這一轉變的基礎設施已不再是投機。受監管的托管人、信貸中介解決方案與結算平台正從概念驗證階段轉向實際運作系統。然而，為了捕捉資金流與效率提升，2026年內的運營準備變得迫在眉睫。

這需要多個部門進行根本性重組：

• 風險管理： 從離散批次週期轉向持續的實時風險計算
• 財務操作： 抵押品管理必須24/7運作，而非每日批次
• 合規： 實時AML/KYC處理取代日終批次審查
• 托管基礎設施： 數字資產托管整合與穩定幣接受為合法結算通道

能持續管理流動性與風險的機構，將捕捉到其他在結構上無法達成的資金流。仍在傳統T+2框架下運作的機構，將面臨越來越大的績效差距。

監管動能加速：從概念走向實務

監管環境正從模糊轉向可行。SEC近期批准存託與清算公司（DTCC）開發證券代幣化方案，傳遞出一個關鍵信號：美國監管者正認真考慮傳統市場與區塊鏈基礎設施的融合。

這一批准為機構遷移提供了具體時間表。進一步的監管明確性仍然必要——尤其是關於穩定幣收益框架，這在待審立法如CLARITY法案中仍是摩擦點。但方向已明確。那些現在開始建立連續市場運營能力的機構，將在框架確立與全面遷移加速時佔得先機。

全球市場傳遞轉變信號：本週重點發展

市場已開始回應這些轉折點：

Interactive Brokers，作為機構電子交易的支柱，現已接受USDC存款，實現即時24/7帳戶資金注入。 這不僅是功能新增，更是聲明：大規模運作的連續結算已成為可行。未來支持Ripple的RLUSD與PayPal的PYUSD，象徵穩定幣正成為標準結算基礎設施，而非實驗性資產。

韓國解除九年來的企業加密貨幣投資禁令， 允許上市公司持有最高5%的股本於加密資產（目前限於比特幣與以太坊等頂級幣種）。此監管轉變釋放出來自亞洲主要市場的巨大機構資金。

以太坊持續吸引新市場參與者。 網路數據顯示首次地址數量顯著增加，表明採用範圍正超越經驗豐富的交易者，擴展到散戶與新興投資者。

同時，成熟市場的監管阻力仍在。美國立法面臨障礙，英國議員也在探索限制加密政治捐款，理由是外國干預擔憂。這些都是從未受監管向受監管市場轉型過程中的典型摩擦點——自然的阻力，伴隨著結構性轉變。

技術信號：轉折點的指標

比特幣的技術面反映出市場的矛盾信號。目前交易價為$87.99K（較2026年早些時候創下的歷史高點$126.08K下跌），儘管市場整體動能仍在，但BTC面臨阻力。更令人關注的是，比特幣與黃金的30天滾動相關性上週首次轉為正值，今年首次達到0.40。這一轉變發生在黃金本身創下新高的同時。

關鍵問題：這個黃金相關性信號是否預示比特幣將參與持續的傳統避險資產反彈，還是BTC的技術疲弱暗示其正與傳統資產脫鉤？以太坊目前價值$2.93K，也反映出謹慎態度，儘管其採用指標持續擴大。

從新手到二年級：加密的成長策略

如果2025年代表加密的“新手年”——在監管明朗後首次探索美國金融體系——那麼2026年則是二年級。基礎已經打好，接下來是執行。

行業面臨三大關鍵挑戰，以避免二年級的表現不佳：

立法必須推進。 CLARITY法案及相關框架正面臨複雜談判，尤其是關於穩定幣收益機制。妥協是推動立法前進的關鍵，即使存在摩擦。

分銷渠道需完善。 加密的根本挑戰仍是如何觸及散戶投資者、大眾富裕階層、財富管理者與機構配置者，並提供與傳統資產類別相同的激勵結構。金融產品必須積極推銷，而非僅僅提供。

優質資產需領先表現。 2025年頂級數字資產相較中型資產的超額回報，預示此趨勢將持續。前20大加密貨幣——核心貨幣、智能合約平台、DeFi協議與基礎設施層項目——提供足夠的多樣性，避免認知過載。

機構必須在2026年做出的決定

這些在2026年匯聚的轉折點，不僅是技術或監管的進展，更是機構的選擇：參與24/7資本市場的建設，或在外觀旁觀，讓資金流向他處。

市場一直朝著更大准入、更低摩擦的方向演進。代幣化是不可避免的下一步。到2026年底，問題不再是24/7市場是否在全球範圍內運作——它們將會。唯一的問題是你的機構是否具備參與的運營基礎設施。對許多來說，2026是最後的準備年份；對另一些，則是不能再等待的年份。