日本的核心通膨持續受到爭議，但比特幣仍與日圓保持平衡

日本經濟中出現的悖論引人注目。12月，物價指數出現急劇回落，但持續的基本價格壓力仍在對經濟施加壓力。在這個複雜的環境中，比特幣與日圓之間的強相關性顯示，兩者對央行貨幣政策決策的反應相似。

12月數據顯示通膨放緩與預期的基本壓力

內閣府星期五公布的官方數據顯示，12月核心消費者物價指數（CPI）同比下降至2.1%。此數據較11月的2.9%明顯下降，標誌著四個月來首次通膨放緩。剔除新鮮食品後的核心通膨則從11月的3%降至2.4%。

然而，進一步分析則呈現不同的圖像。剔除新鮮食品和能源價格的核心-核心通膨指標在12月僅降至2.9%，明確顯示基本壓力仍在持續。正如ING分析師所指出的，若忽略能源補貼計畫帶來的季節性影響，基礎設施價格仍展現出強勁的韌性。

日本央行的保守立場與政策信號

日本央行在12月底一致決定維持政策利率在0.75%。在宣布決策時，該機構上調了2025和2026財年的經濟增長與通膨預測，顯示其支持擴張性財政政策。這些複雜的信號反映出央行對未來政策正常化仍持謹慎態度，偏好觀望。

持續的基本通膨黏性為政策正常化提供了支撐，但整體通膨的放緩使政策制定者避免急於行動，並暗示未來幾個月將採取更謹慎的步伐。

比特幣與日圓的相關性：債券收益率上升的聯繫

比特幣與日圓之間的密切聯動對理解市場動態具有重要意義。截至目前，90天的相關係數約為0.84，顯示兩者幾乎同步運動。比特幣穩定在87,990美元左右，而日圓對美元則略微走弱超過0.20%，至158.70水平。

此動作與10年期日本國債收益率的上升密切相關。考慮到持續的財政擔憂與基本通膨的持續，市場預期日本銀行（BOJ）將在未來持續升息，導致債券收益率上升3個基點，達到1.12%。在2月選舉前，關於稅收減免的言論使得收益率本週初飆升至多年來的高點。

日本債券市場的這一上升趨勢已成為影響全球風險管理的重要因素。債券收益率的上升推升了美國等國的借貸成本，並對股市及比特幣等風險資產造成壓力。

短期價格走勢與市場熱度

比特幣在上週二曾下跌超過4.5%，至88,000美元，但隨後在交易時段內部分回升，根據CoinDesk數據，維持在約90,000美元的穩定價格水平。過去24小時內的表現為-2.40%。

鏈上分析揭示了重要的情況。約63%的比特幣持有成本高於目前的88,000美元價格。從供應集中度來看，85,000至90,000美元之間形成一個密集區域，而低於80,000美元則存在較弱的阻力。