比特幣對黃金呈現空頭趨勢：歷史類比顯示可能進一步下跌

比特幣在遠遠落後於黃金的狀態中，展現出長期時間範圍內的空頭特徵。BTC對黃金的比率約為18.46，低於其200週移動平均線（200WMA）21.90的17%，該數據反映了近四年的長期趨勢。這與2024年12月的近期高點形成鮮明對比，當時比率達到約40.9。

這種偏差質疑了比特幣作為「數字黃金」的既定敘事。儘管黃金正朝著新的歷史高點邁進，接近每盎司4900美元，並自年初以來漲幅約12%，但同期比特幣則下跌了14.12%，保持在87,410美元的水平。

當前比率狀況：空頭浪潮主導BTC動態時

五年比較揭示了一個有趣的畫面：黃金的漲幅約為160%，而比特幣為150%。然而，這並未完全反映出近幾個月來尤為明顯的空頭趨勢。自2024年12月以來，比特幣相對黃金的下跌達55%，顯示市場偏好傳統避險資產的速度。

這種偏差始於2025年11月，若歷史重演，可能預示著長期疲軟的潛力。

歷史空頭周期：2018、2022和2024年的比較

過去的周期顯示比率偏離長期平均值更為激烈。在2022年的空頭周期中，比率曾跌破200WMA超過30%，並持續超過一年。當時的跌幅達77%，顯示市場對比特幣相對黃金的評價出現了重大高估。

2017-2018年的空頭周期更為劇烈，跌幅達84%，空頭壓力達到極端水平。當前的55%下跌介於這些歷史跌幅之間，但由於跌勢僅在11月開始，如果沿用過去周期的軌跡，可能會進一步加深。

未來可能發生的情況：基於過去趨勢的預測

如果歷史重演，BTC對黃金的比率可能在2026年底前仍遠低於200WMA。與2022年的情況類比，修復比率回到長期平均值的過程可能需要超過一年，為黃金提供一個較長的相對強勢展示窗口。

目前的動態顯示，BTC與黃金的空頭趨勢仍是主導議題，這將促使大型投資者重新思考其持倉。市場明顯偏好傳統避險資產，將比特幣定位為一個歷史上較弱的資產，與貴金屬相比處於劣勢。