金磚國家央行推動互聯CBDC系統以挑戰美元主導地位

印度中央銀行正領導一項雄心勃勃的倡議，透過協調的數位貨幣策略，重塑金磚成員國間跨境金融流動。印度儲備銀行（RBI）敦促政府將整合主要經濟體CBDC系統的提案列入印度2026年金磚國家峰會議程，這可能是迄今為止在新興市場強國間建立統一數位貨幣框架的最大嘗試。

這個互聯的CBDC框架旨在促進參與國家間無縫的貿易與旅遊交易，同時逐步減少國際經濟對美元基礎設施的依賴。此策略舉措反映出金磚國家成員國——巴西、俄羅斯、印度、中國與南非，以及阿聯酋、伊朗和印尼等新興參與者——正積極建立繞過傳統美元計價管道的替代支付機制。

印度的戰略願景：CBDC整合藍圖

印度儲備銀行的提案代表印度推動建立正式的CBDC互通制度框架。接近談判的消息人士表示，印度視2026年峰會為獲得其他央行就跨境數位貨幣交易技術標準與治理結構達成共識的關鍵時刻。此框架將創建首個協調系統，允許金磚國家的公民與企業直接使用各自的中央銀行數位貨幣進行交易，消除中介機構並縮短結算時間。

討論中的技術架構將使電子盧比、數位人民幣及其他國家 CBDC 系統能無縫通訊，創造支持者所稱的「數位貨幣走廊」，優先保障金融主權，同時維持健全的安全協議。

金磚國家的CBDC成熟度：進展與試點擴展

雖然金磚國家尚未實現CBDC的全面商業推廣，但所有核心國家正積極大規模推進試點計畫。印度於2022年12月推出的電子盧比在零售用戶中逐漸受到關注，約有700萬個帳戶。印度儲備銀行持續透過創新擴展採用，包括離線交易功能、可程式化支付功能，以及與金融科技錢包供應商的整合。

中國已定位為全球數字貨幣部署的領導者，計劃將數字人民幣的國際使用擴展，並允許商業銀行為數字人民幣持有提供帶息帳戶。這一積極態度顯示北京致力於將數位人民幣建立為可信的美元結算替代方案。

巴西、俄羅斯與南非也同樣推進CBDC計畫，但速度不同，反映出歐盟內不同監管方式與技術能力。

美元挑戰：地緣政治壓力加速數位貨幣的採用

金磚國家CBDC倡議於美印貿易政策緊張局勢升高之際推出。川普政府的關稅——包括對印度進口徵收50%的基準關稅，以及對俄羅斯原油出口徵收25%的具體稅率——擾亂了供應鏈，並對印度紡織、寶石和化學品出口商施加壓力。

華盛頓與新德里的談判陷入僵局，原因是印度總理納倫德拉·莫迪推遲了2025年與川普總統的原定會談，隨後2026年1月的談判也未成功。這些貿易摩擦為印度及其他金磚國家成員國創造了加速發展非依賴美元貿易結算機制的政治空間。

川普政府公開警告金磚國家不要取代美元，並威脅對採取此類措施的國家徵收高達100%的懲罰性關稅。這種積極的態度反而加強了金磚成員多元化、遠離美元基礎建設的決心，CBDC框架定位為一條中間路線，尊重國家貨幣主權並促進貿易。

市場意涵：數位貨幣如何應對資產偏好的變化

貴金屬與數位資產的同步發展，顯示投資人對價值儲存替代方案的態度轉變。根據JM金條恐懼與貪婪指數等指標，黃金價格已突破每盎司5,500美元，這是由極端多頭情緒推動。同時，比特幣相較於傳統硬資產表現不佳，作為高波動風險資產交易，未能吸引尋求穩定價值儲存的投資者。

這種分歧顯示，央行支持——在 cbdc 框架中隱含的——相較於無錨定的數位資產，對機構投資者可能具有更強的吸引力。隨著金磚國家建立互通的CBDC系統，其政府支持可能將資本配置模式從投機性數位代幣轉向官方數位貨幣替代方案。

展望未來：CBDC整合作為策略重塑

所提議的互聯CBDC系統不僅代表技術創新;這象徵著國際貨幣秩序的戰略性重新定位。若印度能在2026年金磚峰會成功促成共識，CBDC框架將建立一個平行的支付基礎設施，重塑雙邊及多邊貿易關係。

此舉反映出數位貨幣技術已成熟到足以支持大規模機構部署的認知。透過協調CBDC標準，金磚成員國逐步從美元計價貿易轉向直接結算互補的中央銀行數位貨幣，從根本上改變新興市場生態系統中的資本流動。