全球銀行恐慌在日本爆發：日本銀行殖利率暴跌，加密貨幣崩盤

由於日本散發出的銀行恐慌，國際金融市場的局勢正經歷劇烈轉變。日本債券市場崩盤代表分析師數十年來一直擔憂的情境，但此情境正逐漸成形，帶來全球系統性後果。

近期交易中，日本30年期國債殖利率大幅上升，突破3.91%，漲幅超過30個基點。此事件標誌著全球金融體系的轉捩點，因為日本長期以來被視為全球流動性最可靠的來源。

全球流動性危機：日本債券市場如何消耗全球資本

Saxo銀行資深策略師Ole Hansen強調，JGB殖利率激增反映全球流動性支持嚴重流失。他說：「全球最可靠的流動性支援系統之一正在削弱。」「隨著殖利率上升，資本正被吸引回日本國內市場，這從全球市場中流失了流動性。」

這一現象反映了套息交易的崩潰，這種策略數十年來一直被國際投資者採用，依賴日圓作為廉價融資貨幣。隨著利率上升，投資人縮減外國持股，造成流動性缺口，波及全球各資產類別。這種動態是國際市場中銀行恐慌蔓延的基礎。

比特幣與高風險資產暴跌，日經指數下跌2.5%

加密貨幣產業的共鳴立刻且嚴重。比特幣在上週持有超過95,000美元的持倉，但此前崩盤，目前約在84,650美元，過去24小時內下跌了5.41%。股市大幅下跌，日本日經指數下跌2.5%，美國期貨則預示下跌1.5%。

出乎意料的是，貴金屬表現正向，黃金價格接近每盎司4,700美元，白銀上漲7.5%，反映出在不確定時期急於尋找避險資產。這種風險資產與避險資產的二元對立凸顯了持續中斷的系統性本質。

日本銀行的陷阱：沒有選擇能不加劇銀行恐慌

日本的貨幣當局面臨一個沒有最佳解決方案的經濟政策困境。若日本銀行試圖透過直接干預市場來控制殖利率，賣壓將立即轉向日圓，形成新的緊張戰線。若決定收緊貨幣政策，對債券市場的壓抑效應將進一步放大，加劇新興市場及全球市場的銀行恐慌。

漢森解釋：「無論日本銀行選擇哪條路，結果都是一樣的：全球流動性更加緊縮。」因此，日本決策者可選擇的政策選項，從國際金融穩定的角度來看，都同樣適得其反。

一句老話又回來了：產量會一直上升，直到有東西壞掉為止

Bianco Research 分析師 Jim Bianco 引用銀行市場的基本原則：「銀行市場的老話是，殖利率會持續上升，直到某個東西崩潰為止。日本殖利率目前已達到27年來最高點，且正呈垂直上升趨勢。日本什麼時候會發生斷裂？」

這句話完美總結了當前局勢的不可持續性。JGB殖利率已放棄數十年來的漸進走勢，轉為許多分析師認為不可持續的垂直競賽。關鍵問題依然存在：在全球流動性緊縮的背景下，哪一種資產或市場會先崩潰？

因此，日本散發出的銀行恐慌不僅是日本金融危機，更是整個全球生態系統的警訊，因為流動性仍是所有市場與資產類別的基本燃料。