比特幣和以太幣已經走向「沉默」，而交易者的期待則反過來。

目前，BTC/ETH 交易者越來越期待市場將趨於平靜。 隱含波動率（IV）指數的快速下滑正好說明了這種情緒，截至2026年1月底，趨勢仍在放緩。 儘管地緣政治緊張局勢及比特幣 ETF 流入有限，交易者卻採取相反策略，傾向短期風險緩解。

波動率指數觸及多月低點，暗示市場平靜

根據Deribit測量，比特幣的30天隱含波動率（DVOL指數）目前降至40%，維持數月來最低水平。 這比去年十一月的59%高峰大幅收縮。 同樣地，Volmex 提供的比特幣波動率指數（BVI）也反映出預期波動率的顯著下降。

以太坊也呈現相同趨勢。 ETH DVOL 徘徊在 60% 以下，這是過去幾個月的最低點。 這比去年十一月80.38的高峰有顯著回調。

這種波動性壓縮現象意味著市場參與者不再積極急於選擇權或避險買入。 這表示，儘管美國掛牌現貨比特幣ETF需求放緩及美元指數看漲帶來下行壓力，交易者仍預期未來市場環境更穩定，風險較低。

選擇權市場的變化反映了交易者心理，避險消除加速

針對此市場變動，10x Research 創辦人 Markus Thielen 表示：「從選擇權市場的角度來看，這種壓縮反映出短期不確定性降低，且比較大方向性波動更有可能整合。」

Thielen補充：「交易者似乎正在解除避險，並透過區間型策略提供波動性，這與近期到期日保護需求的減少相符。」

事實上，過去一週的期權交易中，Deribit上賣出買權和賣權的趨勢日益增加。 這顯示大部分名義交易金額與波動率賣出策略相關，而非純粹的方向性投注，顯示交易者希望從市場波動幅度縮小中獲利。

以太坊的風險感知迅速下降，相對於 BTC 的波動性也在縮小。

以太坊對比特幣的風險感知已大幅下降。 這顯示交易者更願意在以太坊原生代幣中解散對沖。

BTC-ETH 30 天隱含波動率指數的利差上週收窄至 16 水平，降至數月來最低點。 2025年8月曾達到超過30人的先前高峰，但隨後的倒帶進展迅速。

Thielen 評論道：「以太坊波動率下降的速度加快，顯示投機或事件驅動的持倉正被更積極地拆解，強化了短期尾部風險正在緩解而非增加的整體訊號。」

然而，以太坊與比特幣的波動幅度仍保持正向，反映出交易者預期ETH價格波動會略大於比特幣。 這表示雖然兩者整體預期都會趨於穩定，但以太幣仍被認為存在波動空間，反之亦然，因為市場的觀點基於微妙的平衡。

市場正朝向「平靜」方向移動，短線尾風險正在緩解。

比特幣目前交易於 85.32K 美元，24 小時內下跌 4.89%。 以太坊在24小時內也下跌了5.57%，顯示兩項資產同時面臨賣出壓力。

然而，波動率指數的下跌趨勢顯示交易者不認為這次短期價格調整會引發顯著波動。 相反地，整體市場被解讀為進入「盤整與平靜」階段，讓我們謹慎等待從橫盤突破，而非重大方向性波動。

目前交易者傾向於波動率賣出策略，拒絕地緣政治風險及基於美國經濟指標的多頭波動理論，象徵市場情緒的重大轉變。 短期尾盤風險傾向緩解，市場也在適應較為平靜的環境。