格拉斯利參議員的司法委員會可能重塑加密市場結構法案

推動全面美國加密法案的競賽正逐漸升溫，但有一個關鍵複雜因素：參議員查克·格拉斯利要求他的司法委員會在最終法案中擁有發言權。此舉可能使本已複雜的立法過程更加複雜，該過程涉及多個委員會、政黨利益競爭，以及對數位資產監管的根本分歧。

參議院農業委員會現已成為推動新加密市場結構法案草案的主要推手。在參議院銀行委員會試圖擬定類似法案但在民主黨、抵抗的共和黨人和白宮壓力下失敗後，立法者們正嘗試透過農業委員會——一個歷來以兩黨合作著稱的委員會——採取新的策略。然而，如果法案在沒有民主黨支持的情況下推進，這種善意可能會受到考驗。

共和黨主導的農業委員會在銀行業停滯後接管

據熟悉正在進行談判的人士透露，業界內部人士正準備迎接可能成為黨派對立的共和黨行動。農業委員會已安排在一月底舉行標記會議及投票，預計立法草案將於週中公布。委員會主席約翰·布茲曼讚揚他與民主黨參議員科里·布克的合作，顯示委員會初步承諾跨黨派合作。

農業模式對加密貨幣監管的劃分與銀行模式不同。農業委員會專注於商品監管——加密貨幣自然屬於此領域——而銀行委員會則負責證券監管。由於數位資產跨越兩個領域，技術上必須獲得兩個委員會的批准。然而，農業版本則避開了阻礙銀行談判的一些棘手議題，包括穩定幣收益率管制和非法金融防範。

儘管農業部傳統上以合作著稱，民主黨卻表達了重大關切。該黨正推動消費者保護標準、倫理保障的要求，並堅持白宮在商品期貨交易委員會等機構填補監管委員會空缺席位。若沒有民主黨支持，推動法案在數學上變得困難：參議院規則通常要求至少七票民主黨票數才能通過立法。

多委員會謎題：為何格拉斯利參議員的司法委員會重要

問題就在這裡。司法委員會主席格拉斯利參議員明確表示，他的小組必須就一個關鍵要素——加密開發者的責任保護——發表意見。他主張這個議題完全屬於司法管轄範圍，不應該被市場結構法案淹沒。

這項管轄權主張雖然程序上合理，卻為本已錯綜複雜的立法程序增添了另一層。開發者和加密平台希望建立廣泛的責任保護罩以保護創新;消費者倡議者擔心此類保護可能助長不法行為者。格拉斯利堅持司法機關批准此條文，意味著該法案不能僅僅通過農業與銀行法案——還需司法機關批准。

此外，參議院銀行委員會主席提姆·斯科特（Tim Scott）另行提議，與倫理相關的反貪腐條款——另一項民主黨優先事項——應由參議院倫理委員會審理，而非核心加密法案。這進一步削弱了通過全面監管所需的立法權限。

開發者保護與穩定幣收益：分歧深處

開發商責任問題不僅是程序問題，更是意識形態層面的問題。民主黨擔心過於寬泛的保護可能會讓不良分子躲在技術中立論點背後。共和黨人與加密支持者一致認為開發者保護是促進區塊鏈創新的關鍵。

穩定幣殖利率又是一個難題。這些帶息代幣受到監管審查，民主黨對消費者保護問題特別敏感。農業法案刻意排除此議題，以避免重蹈銀行委員會談判破裂的僵局，但未解決的問題往往會重新浮現。

白宮加密顧問帕特里克·威特（Patrick Witt）在推特上表示，法案最終會通過，他表示是否通過是「何時，而非是否」的問題。他強調，一個「數兆美元產業」若沒有監管明確性，無法無限期運作。SEC主席保羅·阿特金斯也表達了同樣的看法，認為現在正是擴大401（k）退休計劃內加密貨幣存取的適當時機——但必須有適當的保護措施。

時間軸緊縮：加密立法程序的下一步會發生什麼

農業委員會給自己一個狹窄的時間窗口，在預定的聽證會前解決分歧。即使該法案通過農業委員會和銀行委員會，司法部門在開發商保護方面仍面臨更多障礙，且可能涉及倫理委員會。

業界觀察者也指出還有數十個政策問題：去中心化金融平台應該如何運作？監管機構應該擁有哪些執法權力？現有的證券法如何適用於代幣和數位資產？

原本的《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），形式截然不同，去年已在眾議院通過。這個參議院版本代表了統一聯邦管轄權與監管權限的新嘗試——但格拉斯利參議員的要求顯示團結尚未有保障。結果取決於共和黨與民主黨是否能在開發者責任、消費者保護以及負責監督加密貨幣監管各面向的適當委員會管轄權上找到共識。