衍生性商品市場顯示看跌訊號：比特幣2026年初面臨壓力

比特幣目前價格為 83.57,000 美元（24 小時內下跌 6.38%），與年初該加密貨幣在 1 月達到的 95,000 美元大關相去甚遠。然而，交易數據中最全面的指標仍是衍生性金融商品：交易者認為，到六月底，BTC跌破8萬美元的價格約為30%。這些不只是抽象數字——而是基於真實資金質押於鏈上協議和集中化交易所的集體預測。

衍生性商品語言：交易者目前的行動

在去中心化 Derive.xyz 平台及全球最大的集中式期權交易所Deribit上，存在明顯的斜率：投機者操控大量賣權，履約價從75,000美元到80,000美元不等。這類部位本質上是對深度修正的「保險」，其集中度暗示預期價格將跌至7萬美元中段。

協議研究主管 Sean Dawson 在接受 CoinDesk 訪問時表示：「衍生性商品市場明顯呈現負面趨勢，比特幣在 6 月 26 日前跌破 80,000 美元，而同期突破 120,000 美元的機率為 19%，相較之下。

選擇權偏差（買權與賣權價格差）仍為負值，這是短期看跌情緒的經典指標。這意味著保護下跌的成本比上升押注更昂貴——這是市場恐懼的簡單卻強烈信號。

為何地緣政治緊張局勢增加不確定性

這些恐懼的導火線不僅來自技術因素，還有白宮的言論。川普總統威脅要對歐洲國家進口商品徵收10%關稅，原因是他們對吞併格陵蘭的立場。這並非抽象的外交爭端——加密貨幣常被視為全球不確定性的晴雨表，而貿易戰歷來引發波動。

回想2025年4月，川普對進口商品徵收廣泛關稅時，比特幣跌至75,000美元。目前的威脅也為類似甚至更糟的情況打開了大門。從95,000美元降至目前83,57,000美元，已導致超過6.5億美元的清算，顯示出該系統中資金擴張的脆弱性。

道森補充說：「美歐間日益加劇的地緣政治緊張局勢，增加了轉型為更具波動性政權的風險，而目前現貨價格尚未完全反映這種變化。」

如何閱讀衍生性商品合約的語言

對初學者來說，選擇權市場看似複雜，但邏輯很簡單：選擇權就是「如果」的投注。你支付少量佣金（權利金）來鎖定未來交易權，並以今天設定的價格進行交易。

買權你押注成長。如果 BTC 超過履約價，你就靠低價買進獲利。如果金額較低，你就會失去這個加成。

賣權你投保以防跌落或投機損失。如果 BTC 跌破履約價，你就能獲利。如果它增加，獎金就會消失。

正是對枷鎖的高未開放興趣，讓專業人士知道集體市場正在研究悲觀情境。

資金訊號與聯邦觀點

永續期貨資金指標顯示暫時低點可能即將來臨，然而一位分析師指出，真正的反轉可能只有在聯準會開始大幅放寬貨幣政策後才會發生。隨著黃金和股市從當日最糟的表現中回升，比特幣仍處於低點，這也引發了對潛在下跌深度的疑問。

結論：衍生性商品作為市場試金石

衍生性商品數據揭示了一個公關專家常試圖隱藏的真相：當大玩家談論選擇權部位時，他們會想到最壞的情況。跌破80,000美元的30%機率並非預測，而是集體風險評估。是否會發生，將取決於地緣政治緊張局勢的發展，以及貨幣政策如何回應全球不確定性。