BOLD ETP 於倫敦證券交易所啟動：比特幣與黃金多元化的新方法

21Shares 比特幣與黃金交易所交易產品，品牌名為 BOLD，將於 1 月 13 日正式在倫敦證券交易所開始交易，標誌著英國市場實體支持的 ETP 發行邁向一個重要里程碑。這項新ETP讓投資人能在單一風險加權投資工具中，取得全球最受追捧的兩種另類資產——比特幣與黃金。此次上市正值英國受監管數位資產投資產品的關鍵時刻。

理解ETP結構與設計理念

BOLD 是首個在英國上市的交易所交易產品，能在同一投資工具中同時提供比特幣與黃金的綜合曝險。ETP並非單純將同等資本分配給每項資產，而是採用先進的每月再平衡策略，維持同等的風險曝險。此方法旨在降低波動性，相較於單獨持有比特幣，同時保留成長潛力。

產品的基礎資產——比特幣與黃金——由機構級託管機構持有，確保安全性與合規標準。該 ETP 的總費用比率為 0.65%，使其在受監管的數位資產產品市場中具競爭力。每月再平衡機制透過削減表現較強資產的部位，並增加較弱資產的部位，此策略旨在平滑報酬並可能提升長期表現。

績效、紀錄與市場比較

自2022年4月在瑞士交易所推出以來，該ETP展現了令人信服的報酬。截至2025年底，該指數以英鎊計價創造了122.5%的報酬率，單獨持有時表現優於比特幣和黃金。此表現凸顯了結合兩者多元化策略的潛在價值。

作為背景，截至2026年1月底，比特幣交易量約為83.69美元，反映出整體加密貨幣市場的顯著波動性。黃金傳統上被視為價值儲存和投資組合避險工具，但在市場不確定性期間仍保持其吸引力。ETP結合這兩種資產，針對尋求超越傳統投資組合配置的投資者。

市場狀況：監管進展與交易活動

此次啟動是在英國於 2024 年 10 月解除加密貨幣交易所交易產品限制之後。這項監管突破為數位資產 ETP 的一波推廣開啟了大門。根據IFA雜誌報導，禁令解除後的第一個月，倫敦證券交易所的交易所交易量約為2.8億美元，全球排名第三，僅次於Xetra和SIX Swiss Exchange。

這種監管環境為機構與散戶投資者推動ETP的採用，特別是在尋求受監管的加密資產敞口時。實體支持產品的可用性減少了託管問題，並提升偏好傳統交易所交易機制的投資者的可及性。

投資策略：透過分散投資進行風險管理

BOLD 的設計理念聚焦於解決加密投資者面臨的關鍵挑戰：比特幣固有的波動性。透過結合比特幣的成長潛力與黃金作為價值儲存的穩定角色，ETP 的波動率低於單純比特幣，同時維持有意義的上行空間。

每月再平衡過程——將資本從表現優異的股轉移到表現不佳的股——在基金結構中形成逆向動態。此機制在市場波動劇烈時特別重要，因為資產劇烈波動。對於對比特幣直接暴露完全波動性感到不安的投資者，這個 ETP 提供了一個折衷方案。

對數位資產市場的更廣泛影響

BOLD 在主要全球交易所推出，反映出加密貨幣相關投資產品的主流接受度提升。整體市場中，現貨加密交易量從2025年的1.7兆美元減半至2026年的約9000億美元，顯示市場正趨整整，投資者在宏觀經濟不確定性下採取更謹慎的配置。

儘管市場降溫，某些細分市場仍展現韌性。多元化進入人工智慧基礎設施與高效能運算的比特幣礦工持續表現優異，顯示產業內具策略性適應力。同樣地，像Pudgy Penguins這樣的專案成功——它從投機性的「數位奢侈品」擴展為多元垂直消費性智慧財產平台，零售銷售額超過1300萬美元——證明了差異化策略即使在市場低迷時也能蓬勃發展。

重點摘要

BOLD 在倫敦證券交易所的推出，代表了加密市場機構級 ETP 產品的重要里程碑。透過提供實物擔保、受監管的比特幣與黃金曝險，並透過重新平衡進行專業風險管理，這款交易所交易產品吸引了尋求分散投資與降低波動性的廣泛投資者群體。隨著全球監管框架持續演進，這類 ETP 服務很可能會吸引越來越多的機構關注。