💰 錢去哪了？ 華爾街大佬清倉$BTC概念股，35%虧損離場，全倉殺入AI！

別傻了，全錯了。 你以為大佬離場是因為信仰崩塌？ 不，這隻是一道殘酷的算術題，關於“效率”的終極選擇。

一份提交給美國證監會的檔，像一枚投入平靜湖面的石子，揭示了水面下的暗流。 一家由知名投資人但斌執掌的海外基金，在去年第四季度，徹底清空了所有與加密貨幣相關的股票持倉。

具體而言，該基金賣掉了持有的全部15.69萬股$Coinbase股票，以及18.59萬股$BitMine股票。 這兩筆投資分別於去年第二和第三季度建立。 根據披露，清倉時$Coinbase股票在當季下跌了32.99%，$BitMine的跌幅更是達到47.71%。

若按此價格計算，這兩筆投資的最大虧損額約為2204.86萬美元，整體虧損率35.26%。 其中，$Coinbase部分最大虧損1744.29萬美元，$BitMine部分最大虧損460.5萬美元。

這位投資人因其長期重倉中國核心資產，被市場視為價值投資的代表人物之一。 他管理的海外基金規模約13億美元，過去十年在海外市場取得了約**28%**的年化回報。

他與加密貨幣的淵源，遠比這次清倉要早。 早在2013年$BTC價格突破400美元時，他就已開始關注。 此後數年，他的社交媒體成了行情的非正式播報站。 2021年，當首只$BTC ETF誕生時，他曾公開表示$BTC漲到40萬美元“非常可能”，並透露個人已配置了**1%**的$BTC ETF。

然而，個人興趣與基金操作是兩回事。 直到2025年第二季度，他的基金才首次試水，買入價值約5500萬美元的$Coinbase股票。 第三季度又加碼佈局了$BitMine。 市場一度猜測，價值投資的旗幟是否要全面轉向加密領域。

答案在去年底的一次訪談中初現端倪。 他承認加密貨幣合法化後已成為主流，但隨即將其比作黃金，即“非生息資產”。 他拋出了一個核心問題：「同樣一筆錢，你到底放在哪裡更能產生效率？ ”

第四季度的持倉變動給出了最終答案。 清倉加密股的同時，基金還減持了其他多隻股票，並將回收的資金高度集中於谷歌，使其成為絕對的第一重倉。 整個投資組合幾乎全部壓注在谷歌、英偉達、微軟等AI核心巨頭身上。

這次轉向並非無跡可尋。 早在2024年3月，他就發起過一個投票：500萬人民幣，是買30手茅臺、12個$BTC、10公斤黃金，還是1000股英偉達？ 這本身就是一個關於資產效率的靈魂拷問。

截至近期數據，上述選項的價值分別為：30手茅臺約431萬人民幣，10公斤黃金約1243萬人民幣，12個$BTC約735萬人民幣，而1000股（經拆股調整）英偉達價值約1330萬人民幣。

在他看來，人工智慧是當前確定性更高、想像空間更大的「主航道」。。 AI巨頭們不僅擁有技術壁壘，更是能持續產生現金流的“生息資產”。 相比之下，波動巨大的加密貨幣，更像是一種需要等待市場共識的“信仰資產”。 儘管他個人去年10月仍表示「如果區塊鏈技術不被顛覆，$BTC一定會不斷上漲」，但對於必須追求效率的基金而言，他做出了更現實的選擇。

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