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如果今年萬科暴雷，對中國經濟的衝擊，將遠遠大於恒大。 恒大暴雷的時候，大家還能說“壞學生被開除”，是激進貪婪、自作自受。 但萬科這樣的“好學生”也暴雷，那問題可能真的不在學生，而在學校本身。 最早去槓桿，最早喊活下去，始終克制擴張，背後還有深圳國資兜底的萬科，已經沒有可抵押資產了。