比特幣走勢疲軟 - 來自鏈上數據的警示信號

比特幣目前價格約為83,190美元（根據2026年1月30日的最新數據），在過去24小時內下跌了1.58%。然而，令人擔憂的並非短期的價格波動，而是市場底層結構發出的微弱信號。目前的情況讓人聯想到2021年至2022年的過渡期——一個表面穩定但內部逐漸衰弱的時期。

需求深度不足：市場結構正在崩潰

鏈上數據正講述一個令人擔憂的實際需求故事。在過去30天內，比特幣的淨需求已陷入深度負值，巨大的赤字範圍在60,000到80,000 BTC之間。這並非長期持有或質押的跡象，而是積極分配的信號。

挖礦者和長期持有者（LTH）正在結束他們的賣出階段，但新買家無法吸收過剩的供應。這樣的需求結構曾預示2021年更深度的價格下跌。當前的力量更像是週期末的牛市，而非新投資者的實質性積累。

機構資金撤出——強烈的分配信號

現貨ETF基金正經歷大量資金淨流出，每週淨流出超過13億美元。儘管ETF管理資產總額仍高達1159億美元，但資金流向的曲線已經反轉。

連續的紅色蠟燭在資金流圖上是最明顯的信號之一，表明機構投資者正進行資產分配，而非積累。這種財務結構反映了市場心理的根本變化。

$89,500的關鍵點正處於危險之中

市場曾經見證的89,500美元價位如今變得相當脆弱。三個因素的結合形成了一個危險的結構：

• 深度負需求（-80,000 BTC）
• ETF資金每週淨流出13億美元
• 長期持有者的分配行為

除非流動性放鬆或ETF資金流立即穩定，否則深度調整的風險極高。當前的結構不足以承受如此大的賣壓。

歷史教訓

這正是我們在2021年所見的情況，當時市場進入了長期下跌階段。智慧資金開始尋找退出的途徑，而大眾的聲音仍然樂觀。當時的市場結構也開始顯示出衰弱的跡象，早於任何重大轉折點。

你是在89,500美元的阻力位持有倉位，還是在準備迎接類似2021年的調整？市場結構將在未來一段時間內給出答案。

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