美國鯨魚活動引發比特幣下跌，而非ETF因素
這些大型投資者的交易行為被認為是近期比特幣價格下跌的主要原因。
除了鯨魚的動作外，市場上還有其他因素影響比特幣的走勢，包括宏觀經濟狀況和政策變動。
投資者應密切關注這些動態，以做出明智的投資決策。

比特幣價格的劇烈波動並非由ETF資金流引起，而是由一群在現貨交易平台操作的大型鯨魚的賣壓所造成。根據CryptoQuant的分析，美國鯨魚的活動顯示出大量集中在大戶錢包的銷售模式，暗示市場行為具有結構性而非隨機。

CPG信號告知Coinbase鯨魚活動

數據顯示，近幾個月來最強的Coinbase Premium Gap（CPG）信號之一，這是一個反映在美國交易平台上大量賣壓的技術指標。CPG衡量Coinbase與全球市場之間的價格差異——當此信號升高時，通常表示大戶持有者正在進行大規模的拋售或在特定交易所進行大規模的積累。

分析顯示，這些波動完全由獨立運作的鯨魚錢包推動，與機構ETF結構無關。在賣出活動進行時，Bitcoin ETF產品反而處於非交易狀態，證明賣壓純粹來自現貨市場——而非結構化資金流的機制。

ETF被排除在嫌疑人名單之外

排除ETF作為主要原因的結論，對於機構投資者來說是一個重要發現。儘管ETF經常被認為是加密貨幣市場大幅波動的原因，但本次鏈上數據顯示相反的現象：獨立的鯨魚地址反而成為比特幣快速拋售的主要角色。這意味著市場行為主要由持有者的投機行為主導，而非系統性機構投資組合的調整。

重複的模式：鯨魚與短期波動

這種鯨魚活動並非每個市場周期中的新現象。歷史分析顯示，由巨型錢包主導的拋售經常以可預測的模式重現，尤其在短期動盪期間。然而，這些模式很少代表長期趨勢的反轉——更常見的是獲利了結或在週到月的時間框架內進行資金再配置。

因此，儘管今天比特幣的下跌看似顯著，但鯨魚的足跡顯示，這種轉變更反映微觀層面的投機動態，而非對整體加密資產的基本面變化信號。