日本的核心通膨率將決定央行的下一步行動

日本銀行正處於一個關鍵的十字路口。隨著12月消費者物價指數（CPI）數據即將公布，ING的分析師預計，核心通脹走勢可能會徹底改變未來幾個月的貨幣政策策略。週五的利率決策將不僅僅是數字的確認，而是東京如何應對持續通脹挑戰的轉折點。

消費者物價的溫和預期

預計12月的整體通脹數據將顯示出顯著下降，這可能會促使日本銀行重新考慮升息計劃。然而，分析師警告說，並非所有都取決於總體數字。真正的關鍵在於觀察核心通脹的走勢，這個指標剔除了最易波動的成分，能更清楚反映日本經濟的結構性通脹壓力。

核心通脹作為貨幣政策的指南針

為什麼交易者如此關注核心通脹？因為這個指標能過濾掉噪音，揭示價格的真正動態。根據ING的分析，引用Odaily的資料，強勁的薪資增長和政府的刺激措施將持續推動核心通脹高於中央銀行設定的2%目標。這種持續性至關重要：只要核心通脹持續高於整體通脹，日本銀行就有理由繼續推行緊縮貨幣政策。

日本銀行展望2026年下半年

一旦東京確認核心通脹將持續高於2%並超越整體通脹，預計在2026年下半年某個時點，將加大收緊政策的力度。中央銀行密切關注兩個信號：一是就業市場的強勁，反映在持續的薪資增長；二是政府的財政支持措施的有效性。這兩個變數共同推動核心通脹的變動，進而影響日本央行的下一步行動。

日本銀行總部大樓

除了上述經濟指標外，市場還在密切關注日本央行的貨幣政策聲明和未來的指引。由於全球經濟環境的變化，特別是美國和歐洲的貨幣政策動向，也將對日本的決策產生重要影響。

此外，日圓匯率的走勢也將是決策的重要參考。日圓的升值或貶值不僅影響出口競爭力，也會反映市場對日本經濟前景的信心。日本央行可能會根據匯率變化調整其貨幣政策，以維持經濟的穩定與增長。

在未來幾個月內，投資者和分析師都將密切關注即將公布的數據和央行的每一次表態。日本經濟的復甦步伐、通脹壓力的持續性以及全球經濟的變化，將共同塑造日本銀行的下一步行動路徑。

總結來說，日本銀行正站在一個關鍵的轉折點上，核心通脹的走向將決定其未來的貨幣政策方向。只有在持續觀察這些指標後，才能更準確預測未來的政策調整，並把握日本經濟的發展脈動。