EigenLayer的移除質押限制使總鎖倉價值突破$3 十億美元大關

EigenLayer，一個知名的流動再質押協議，已作出策略性決定，暫時取消其每個協議20萬 ETH的存款上限，導致資金流入激增。在解除這些限制僅僅兩個小時內，平台就見證超過100萬 ETH從投資者流入，推動其總鎖倉價值（TVL）——代表協議內資產總價值的關鍵指標——突破30億美元大關。根據DefiLlama的數據，該協議在記者發稿時的官方TVL為32億美元，比前一天的數據增加了10億美元。

理解再質押協議中的總鎖倉價值（TVL）

在深入探討EigenLayer的里程碑成就之前，理解什麼是總鎖倉價值（TVL）非常重要。TVL是去中心化金融生態系統中的一個基本指標，用來衡量在特定協議中存入並鎖定的加密貨幣資產的總美元價值。對於像EigenLayer這樣的再質押平台，這個指標反映了投資者的信心以及協議吸引資本的能力。在數小時內迅速湧入的7.5億美元，展示了當進入門檻被移除時，市場情緒可以多麼迅速地轉變。

再質押與流動質押代幣的運作機制

再質押代表一種高階策略，適用於希望最大化已投入資本回報的ETH持有者。那些曾在主鏈上質押以支持網絡的以太坊——將代幣鎖定以支援網絡的證明機制——的投資者，現在可以通過像EigenLayer這樣的協議，將其質押資產“再質押”到其他鏈上，以獲取額外的獎勵。

該協議支持流動質押代幣（LSTs），由Lido和Rocket Pool等平台發行。這些平台代表用戶進行質押，發行可交易的代幣（分別為stETH和rETH），在累積利息的同時保持流動性。這種“質押+再質押”的雙層策略，已成為追求收益的投資者越來越青睞的選擇。

流動質押代幣引領資金湧入

數據顯示一個令人信服的趨勢：Lido的stETH代幣主導了流入EigenLayer的新資金，約佔當日新存款的80%，即約5.6億美元。這一集中度凸顯了Lido在流動質押領域的領先地位，以及投資者在投入新興再質押基礎設施時，偏好已經成熟、經過驗證的協議。

EigenLayer暫時取消存款上限的決策，明確旨在“引入自然需求”，如該項目官方公告所述。協議已表示，將於2月9日恢復新的存款上限，但管理層也暗示未來有意永久取消存款限制，展現出朝向完全無許可資金流入的發展路徑。

擴展計劃：運營商與EigenDA

除了立即的TVL激增外，EigenLayer還宣布了可能進一步推動生態系統採用的未來發展。該協議計劃推出其運營商主網，使投資者能夠作為網絡驗證的活躍參與者運營節點。此外，EigenDA——一個去中心化的數據可用性服務——的推出，標誌著一個重要的演進，成為基於EigenLayer基礎架構的首個積極驗證的服務。這些技術擴展使該協議不僅僅是一個再質押工具，更轉變為分散式應用的基礎層。

競爭加劇與市場動態

再質押熱潮吸引了眾多競爭平台，包括Puffer Finance和Ether.fi，它們通過提供高額收益激勵和“點數”系統來回應市場需求。這種競爭格局無疑加快了資金向再質押領域的轉移，早期佔據優勢的EigenLayer也因此受益。然而，這一增長並非沒有爭議。

一些區塊鏈開發者對EigenLayer的“共享安全”模型表示擔憂，質疑將驗證責任集中在多條鏈上是否會過度負擔以太坊的基礎設施，或引發系統性網絡壓力。這些謹慎的聲音指出，雖然TVL的擴張展現了市場熱情，但長期的可持續性和網絡影響仍需開發社群持續關注。