當穩定幣成為野獸的意義：美國銀行警告數萬億美元可能被轉移

【圖片說明：一張顯示金融市場動盪的圖表】
隨著穩定幣在全球金融體系中的角色日益增加，投資者和監管機構都開始密切關注其潛在的風險。
### 穩定幣的崛起與挑戰
穩定幣被設計為與法定貨幣掛鉤，旨在提供更穩定的數字資產，但其背後的技術和監管問題引發了廣泛的討論。
- **監管風險**：多國政府正考慮加強對穩定幣的監管，以防止金融系統的潛在動盪。
- **市場波動**：儘管名為“穩定”，但在某些情況下，穩定幣的價值仍可能受到市場情緒的影響而波動。
- **資金轉移的風險**：專家警告，數萬億美元的資金可能因監管變動或市場恐慌而迅速轉移，造成金融市場的劇烈震盪。
### 美國銀行的警告
美國銀行近日發布報告指出，若監管措施不當或市場信心崩潰，可能導致數萬億美元的資金從穩定幣中撤出，進而影響全球經濟。
> “如果這些資金突然撤出，將引發一連串的金融動盪，甚至可能引發系統性風險。”
專家建議投資者保持謹慎，並密切關注監管政策的最新動向。
### 結語
隨著數字貨幣的快速發展，穩定幣的角色變得越來越重要，但同時也帶來了前所未有的挑戰。監管機構和市場參與者必須共同努力，確保金融穩定與安全。

穩定幣的崛起對傳統銀行業意味著什麼？這個問題不僅僅是學術上的猜測，而是現實中的擔憂，現在已經列入國會議程。美國銀行（Bank of America）執行長布萊恩·莫伊尼漢（Brian Moynihan）最近發出警告，指出stablecoin可能對更廣泛的金融系統產生的潛在影響——這是一個反映這場數位轉型背後巨大賭注的警示。

美銀CEO識別威脅系統性風險

儘管莫伊尼漢承認美銀在stablecoin的成長下仍能「安然無恙」，他強調整個銀行體系正面臨嚴峻挑戰。他的主要擔憂集中在一個情境：大約6兆美元的存款從傳統銀行轉移到stablecoin和相關的加密產品，這些產品提供較高的收益。

這一聲明是在美銀公布2025年最後一季財報時發表的，這是一個象徵性的時刻，因為該銀行以2兆美元的存款結束了年度。這個數字顯示，如果只有少部分存款轉向基於區塊鏈的替代方案，潛在的損失就會非常巨大。

影響機制：從空存款到借貸成本飆升

Stablecoin轉移的「獸性」意義不僅僅是資金流失。莫伊尼漢詳細解釋了引發銀行系統連鎖反應的機制。當存款流出時，銀行的放貸能力會大幅縮減。銀行不再擁有足夠的資金來支持家庭和中小企業的信貸。

結果，金融機構不得不依賴更昂貴且不穩定的批發融資來源。這將轉化為更高的貸款利率，這種負擔很可能首先由中小企業來承擔。這就是數位金融轉型的「獸性」——表面上進步，卻暗藏系統性風險。

GENIUS法案與國會的監管角力

對這一現象的監管反應仍在激烈辯論中。去年通過的《GENIUS法案》旨在為聯邦層面制定stablecoin的框架，但銀行業提出了更嚴格的安全措施——尤其是為了防止stablecoin取代帶利存款。

擔憂的監管漏洞在於，儘管法律禁止直接支付利息，stablecoin發行者仍可能提供類似收益的激勵措施。代表超過100家社區金融機構的美國銀行家協會（ABA）最近敦促參議院在1月初通過最新法案，封堵這個「危險的漏洞」。

RBC Capital Markets的分析師傑拉德·卡西迪（Gerard Cassidy）質疑美國立法者是否會在為時已晚之前採取行動。他強調，必須在stablecoin存款實質支付利息之前封堵這個漏洞——這可能永遠改變銀行業的競爭格局。

不同觀點：JPMorgan輕視威脅，銀行界仍保持警覺

並非所有大型金融機構都同意莫伊尼漢和ABA的風險評估。例如，摩根大通（JPMorgan）在被問及stablecoin是否構成系統性風險時，持不同看法，認為威脅被低估。

JPMorgan發言人表示，市場上始終存在多層次的資金——從中央銀行持有的貨幣到機構和商業資金。他們認為這種情況不會改變，stablecoin和存款代幣只會成為支付生態系統中的互補選擇，而非取代現有平衡的力量。

這種觀點差異反映了大型金融機構在應對日益成熟的加密轉型時的策略分歧。儘管社區銀行拉響警報，像JPMorgan這樣的跨國巨頭似乎更有信心應對這場顛覆。

Stablecoin的「獸性」：全球金融體系的決策時刻

今天在立法論壇上討論的，不僅僅是監管的技術細節，而是傳統銀行模式與去中心化數位金融系統之間的根本較量。Stablecoin的「獸性」實際上是關於誰將掌控資金流，以及全球支付系統未來的結構問題。

如果6兆美元真的轉向stablecoin，不僅會抽乾傳統銀行的存款，還會改變金融行業的權力動態。長久以來，作為支付系統主要守門人的銀行，將面臨運作更輕便、更快速、監管較少的新競爭者。

《GENIUS法案》及相關修正案的立法進程，將決定這場轉型能走多遠，或是監管能在多大程度上遏制stablecoin的採用。這場角力的結果，將不僅在華爾街產生回響，也會影響每個依賴穩定且負擔得起的銀行系統的家庭和企業。