“易中天”業績大爆發！需求增長是核心動力！

“易中天”2025年度業績持續爆發！

1月30日晚間，中際旭創發布2025年度業績預告，預計2025年歸屬於上市公司股東的淨利潤為98億元—118億元，比上年同期增長89.50%—128.17%。

同日晚間，新易盛發布公告稱，預計2025年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為94億元—99億元，比上年同期增長231.24%—248.86%。

更早之前，天孚通信於1月21日發布2025年度業績預告。公司預計2025年度歸母淨利為18.81億元—21.5億元，較去年同期增長40.00%—60.00%；預計扣非後淨利為18.29億元—21.08億元，較去年同期增長39.19%—60.40%。

機構認為，中長期看AI應用仍處於極早期，作為算力集群拓展的基礎組件，光模塊行業仍然具備高增長能力。

“易中天”業績持續爆發

幾家公司在業績預告中都解釋了業績上漲的原因，需求增長是核心動力。

對於業績增長的原因，中際旭創表示，報告期內，受益於終端客戶對算力基礎設施的強勁投入，公司產品出貨較快增長，其中高速光模塊占比持續提高，且隨著產品方案不斷優化、運營效率繼續提升，公司營業收入與淨利潤均較去年同期實現較大增長。

新易盛表示，報告期內公司受益於算力投資持續增長，高速率產品需求快速提升，公司預計銷售收入和淨利潤較上年同期大幅增加。

天孚通信表示，業績增長主要得益於人工智能行業加速發展與全球數據中心建設，帶動了高速光器件產品需求的持續穩定增長，叠加公司智能製造持續降本增效，共同促進了公司有源和無源產品線營收增長。

華西證券表示，目前，AI推理領域正迎來超預期的需求增長，AI推理需求不僅正在迅速放量，而且仍處於上升通道的早期，未來對市場規模和產能配置的重估，可能帶來利潤的系統性上修。

華西證券表示，海外算力產業鏈正在形成“技術迭代成本降低——應用推廣——推理需求爆發——Token數量增長——數據增長模型加速迭代”的正向循環路徑。海外AI需求尤其是新增企業需求快速增長，Token量呈現加速增長態勢，持續推動AI Capex保持高投入。中長期看AI應用仍處於極早期，作為算力集群拓展的基礎組件，光模塊行業仍然具備高增長能力。

機構持續看好

機構仍然看好光模塊乃至AI產業鏈的投資機會。

1月7日，工信部等八部門印發《“人工智能+製造”專項行動實施意見》（以下簡稱《意見》），旨在促進人工智能科技創新與產業創新深度融合、人工智能技術與製造業應用“双向賦能”。

《意見》提出，到2027年推動3—5個通用大模型在製造業深度應用，推出1000個高水平工業智能體，打造100個工業領域高質量數據集，推廣500個典型應用場景。

對此，華西證券表示，國家積極推動AI應用發展，有望持續拉動對國內AI算力的需求。

銀河證券在近期的研究報告中指出，人工智能產業鏈在2026年仍將保持高速增長，主要邏輯來自人工智能當前應用端的強想像空間以及人工智能對生產力的逐步提升，需求側主要來自海外及國內雲廠商流量入口的爭奪以及人工智能行業普及前的話語權爭奪，體現在人工智能伺服器市場規模的持續性提升以及能耗的升高。

銀河證券認為，國內當前對於國產算力的需求正處於井噴式發展前期，2026年將是海外鏈升級換代以及國內產業鏈爆發共振的一年，2025年因海外雲廠商資本支出提速所導致的光模塊需求量高增情況將延續至2026年甚至2028年，而需求側的高景氣帶來的供給端產能不足現象也將延續，我國產業鏈配套完備且參與環節較為核心，展望2026年，我國通信側人工智能產業鏈仍然高景氣度。

（資料來源：券商中國）