定幣的金融威脅：美銀首席執行官警告存款可能大規模轉向區塊鏈

美国最大銀行之一的高管最近發出重要警告：穩定幣可能對傳統金融系統造成深遠影響。這場"警告"不僅涉及金融安全，也關係到數萬億美元的轉移。

Moynihan的核心觀點：承諾適應，但警示風險

Bank of America首席執行官Moynihan在投資者會議上表示，該行有能力應對穩定幣的崛起，會根據客戶需求靈活調整策略。但他隨即提出了更深層的擔憂——如果大量存款流向穩定幣及相關產品，整個金融體系可能面臨嚴峻挑戰。

Moynihan指出，這不僅是單個機構的問題，而是整個銀行系統需要認真對待的課題。他進一步解釋說，存款不僅是銀行的資金來源，更是金融系統運轉的基礎。一旦這個基礎動搖，後續的連鎖反應將不可估量。

萬億級別的轉移風險

Moynihan的具體數據令人關注：大約6萬億美元的存款可能轉向穩定幣等區塊鏈產品。這聽起來可能抽象，但其實際影響是具體而深刻的。

當存款從銀行流向穩定幣平台時，銀行向企業和個人提供貸款的能力就會相應下降。為了彌補資金缺口，銀行會被迫轉向成本更高的批發融資市場，這最終會推高借貸成本。首當其衝的，往往是那些最需要資金支持的中小企業——它們將面臨更昂貴的貸款成本。

現實中，Bank of America本身就管理著2萬億美元的存款。假如這些資金中的一部分轉向穩定幣，其業務影響的嚴重程度可想而知。

監管空隙與法律博弈

為什麼穩定幣會對銀行構成威脅？一個重要原因在於法律框架中的監管空隙。

去年推出的GENIUS法案試圖建立聯邦層面的穩定幣監管框架。然而，銀行業普遍認為這項法案還不夠嚴格。他們指出，穩定幣發行商正在尋找各種"創意方式"來為用戶提供類似利息的收益——儘管法律明確禁止直接支付利息。這種做法實際上是在與法規進行"邊緣試探"。

美國銀行協會（ABA）最近向參議院提交了正式信件，明確要求閉合這些法律漏洞。協會成員包括超過100家金融機構，代表了傳統銀行業的統一立場：新的或修訂的法規必須明確禁止穩定幣充當帶息存款的替代品。

分歧中的現實：並非所有金融機構都持同樣觀點

有趣的是，不是所有大型金融機構都同意Moynihan的嚴厲評估。JPMorgan的官方表態就顯得溫和得多。該行代表認為，在金融市場中一直存在多個層級的貨幣形式——從央行發行的基礎貨幣到機構性商業貨幣，再到個人存款。穩定幣只不過是這個多層次體系中的新增選項。

這個觀點強調的是金融創新的包容性，認為穩定幣、傳統存款和其他支付形式可以並存且相互補充，而不是非此即彼的競爭關係。

真實影響的權衡

Bank of America在2025年末的存款規模達到2萬億美元，這一數字突出了這場討論的真實利害。穩定幣威脅是否真的如Moynihan所說那樣嚴重？這取決於兩個變數：一是法律監管框架的最終走向，二是用戶實際選擇穩定幣的速度和規模。

無論如何，這場圍繞穩定幣的政策辯論正在重塑金融業的競爭格局。銀行通過傳統存款渠道吸收資金的能力可能面臨前所未有的考驗，穩定幣如何被納入監管框架，將直接影響未來五到十年的金融生態。