R3 在 Solana 上以代幣化策略，投注萬億美元的機構資產，開啟全新投資可能性

R3的轉型故事始於一個簡單但根本的問題：現代金融機構如何將價值數千億美元的資產轉移到區塊鏈生態系統中？從服務交易所、中央銀行和全球金融機構超過十年的傳統區塊鏈基礎設施領導者，R3如今正進行大規模的策略調整，將Solana作為其主要技術基礎。

這次轉型不僅僅是平台的變更。它代表著金融界在鏈上時代運作方式的根本轉變。R3明確將高收益的機構資產——私募信貸和貿易融資——作為目標，這些資產將通過DeFi的原生結構重新包裝，而非僅僅模仿傳統模式。

從探索到策略焦點：為何選擇Solana

通往Solana的旅程始於大約一年前，當時R3的創始人之一Todd McDonald及其團隊對全球區塊鏈格局進行了深入審視。“我們基本上與所有Layer 1和Layer 2進行了交流，”他在CoinDesk表示，當時R3正在評估資本市場的未來走向。

這一討論最終促成了與Solana基金會的戰略合作，並於2025年5月在Accelerate區塊鏈會議上宣布。選擇Solana的決策基於一個清晰的長期願景：所有市場最終都將成為鏈上市場，而Solana是實現這一願景的最佳網絡。

為何Solana超越競爭對手？答案在於其基本架構。R3將Solana視為“區塊鏈版的納斯達克”——一個專為高性能資本市場設計的平台，而非一般的實驗性平台。高吞吐量、低交易成本、專注於交易的設計，使Solana成為高速度金融應用的理想環境。最新數據顯示，Solana的DeFi生態系統鎖定資產（TVL）超過90億美元，使其成為除了以太坊及其Layer 2之外的主要網絡之一。

流動性：DeFi生態系統的真正關鍵

通過其運營多年的Corda平台，R3已管理超過100億美元的資產，並與全球頂尖參與者合作，包括匯豐銀行、美國銀行、意大利銀行、新加坡金融管理局、瑞士國家銀行、Euroclear、SDX和SBI。然而，這十年的經驗教會我們一個經常被忽視的關鍵教訓：流動性，而非代幣化本身，才是真正的障礙。

“DeFi的核心是借貸，”McDonald解釋，說明為何新代幣化資產常常難以吸引注意。“當現實世界的資產能被接受為可信的擔保品，與原生加密資產等同時，突破點就會到來。”

目前，有限的流動性和某些情況下嚴格的許可制度，降低了DeFi投資者對傳統資產代幣化產品的興趣。R3並不試圖強迫需求，而是從已存在的鏈上偏好出發。許多高質量投資者現在尋求更穩定、與加密市場波動較低的收益。這正是“我們努力將這些機構資產帶入鏈上，並以DeFi原生方式打包”的時候，同時與成熟的生態系統資產配置者密切合作。

Corda產品：為鏈上重塑機構資產

這一策略在公司資產產品上得到了明確體現。R3專注於高收益產品，以私募信貸為核心支柱。“你需要高收益來吸引注意力，”McDonald說，並指出約10%的回報率非常符合鏈上投資者的偏好。這些產品必須在三個關鍵元素間取得平衡：具有競爭力的回報、可存取的流動性，以及DeFi的組合性。

根本的挑戰在於，傳統市場中的私人信貸流動性往往是季度性或“承諾式”的——與DeFi的實時預期相去甚遠。因此，這些產品必須重新設計，而非僅僅從鏈下結構翻譯過來。

另一個同樣具有潛力的領域是貿易融資。“如果DeFi管理者真正專注於貿易融資，來自傳統世界的供應將是巨大的，”他指出，這個市場規模達到數萬億美元。到目前為止，貿易融資仍然保持透明，涉及碎片化的司法管轄區、專用合約和多樣的數據標準——這些都使風險評估變得困難，資產難以標準化，流動性也較慢。區塊鏈可以同時克服所有這些障礙。

在發行端，R3已與知名投資管理公司和資產所有者合作，從工廠到運輸公司，將代幣化視為一種全新的資本分配渠道。目標不是模仿鏈下產品，而是重新設計，使其能在鏈上原生投資、交易和組合。

創新架構：基於實體資產的Vault

這一願景在新公布的Corda協議中得以實現，該協議在Solana上原生構建。這個協議引入了由專業篩選的實體資產支持的成功Vault，發行可流通且任何人都能贖回的Vault代幣。

預計在2026年上半年推出，該Vault旨在為穩定幣持有人提供直接存取代幣化債務工具、基金和再保險相關證券的途徑——而不犧牲原生DeFi的流動性或組合性。“通過Corda提供的資產將由協議的原生流動性層支持，實現通常缺乏流動性或流動性有限資產的即時交換，”McDonald解釋，展示了技術架構如何解決流動性問題。

這將開啟將這些資產作為擔保品進行大規模應用的可能性。協議將與主要的審核人和貸款協議整合，支持直接借貸和複雜的槓桿操作。作為早期需求的明確指標，Corda目前已獲得超過30,000個預註冊，清楚表明市場對此類解決方案的需求。

華爾街與鏈上市場的橋樑

提升流動性還需要更多風險資本直接投入鏈上。儘管目前已有大型DeFi原生參與者，但參與度仍有限。“我們需要更多願意配置資本的資產負債表多元化，”McDonald說，靈活的贖回機制也為投資者提供了實質選擇。

R3的策略是直接回應市場中不斷擴大的差距。當DeFi投資者從純投機策略轉向追求穩定、多元且與加密資產不相關的收益時，需求將持續增加。儘管數千億美元的實體資產已經在鏈上展現，但大多數機構級的收益仍被迫轉向鏈外。

R3的雄心是明確的：將價值數千億美元的機構市場轉變為一個連貫的鏈上市場。不是強迫華爾街適應DeFi，而是設計DeFi以接受並優化華爾街資產。正如McDonald所說：“我們的目標是彌合這個差距。將華爾街的高質量資產帶入鏈上，讓DeFi最終能理解，並將鏈外資金大規模引入鏈上市場。”

全球金融新轉型的旅程剛剛開始，R3已經站在這場數千億美元革命的前沿。