Zcash 治理動盪：為何負面影響可能比預期更小

Zcash 生態系在主要開發團隊決定獨立撤回，成立獨立法人實體後，經歷了嚴重的動盪。此決策源於對行業第二大隱私專案方向與控制權的根本分歧。儘管自12月1日公告以來，代幣價格下跌了19%，分析師指出，協議的技術基礎仍然完整，開發運作將在沒有重大干擾的情況下持續進行。

Zcash 標誌

Electric Coin Company（ECC）——曾開發出如受保護交易與 Tachyon 升級等創新功能的主要開發者，與監督網絡的非營利組織 Bootstrap 之間的緊張，源於戰略願景的差異。當 ECC 團隊認為 Bootstrap 的方法過於保守，並威脅到 Zashi 錢包的開發潛力——這是一款承諾接受外部投資以加速創新的行動錢包時，衝突達到高潮。

獨立撤回團隊與新架構

對此情況的回應是 ECC 團隊決定掌控創意，退出 Bootstrap，成立獨立開發公司。包括 Zooko Wilcox 和 Sean Bowe（知名密碼學家，因受嚴格治理束縛而感到壓力）在內的領導層強調，此舉將為更積極、更敏捷地追求 Zcash 的使命提供機會，並更好地回應市場需求。

前 ECC 執行長 Josh Swihart 表示，此舉是為了「保護團隊的成果免受有害治理行動的影響」。Sean Bowe 以堅定的聲明簡化了這一情緒：「我們不是奴隸，如果我們覺得在不同架構下能更好地建設 Zcash，我們就會離開。」

Bootstrap 方面則確認，該非營利組織仍將作為協議的監管機構，甚至可以通過公開資助機制資助新的開發運作。Zooko Wilcox 安撫市場，發表關鍵聲明：「Zcash 網絡是開源、無需許可、安全且私密的。在這次衝突中，沒有任何事情能改變這一點。」

市場影響：過度反應還是健康修正？

ZEC 價格下跌19%是市場相當激烈的反應，但 Solana Helius 平台 CEO Mert Mumtaz 卻以不同角度看待。他認為，Zcash「沒有失去任何東西」。離開 Bootstrap 的團隊已經調整了組織架構，並未改變項目的基本使命或功能。

市場數據顯示：ZEC 現在以 $294.83 交易，過去24小時下跌1.88%。作為背景，該代幣在2025年整體表現出色，漲幅高達880%，顯示目前的修正可能是極端漲勢後的正常調整。

Monero 抓住隱私市場動能

諷刺的是，Zcash 的不穩定性反而為其主要競爭對手 Monero 帶來機會。XMR 上漲6.5%，市值升至 84 億美元，超越 ZEC 的 70 億美元。這一在隱私市場的主導地位轉移，引起產業觀察者的關注。

CipherLabs 創始人 Julian 在 X 平台的分析中，將此轉變視為對 Monero 的肯定。他比較兩個項目的位置，指出作為「真正的隱私支持者」，Monero 的優勢在於其社群的有機支持，而非與 Zcash 相關的風投負擔。

為何治理風波並非表面看起來那麼嚴重

表面上，這次分裂似乎是 Zcash 生態系的徹底災難，但實際情況更為微妙。開發協議的團隊仍然堅持 Zcash，並將繼續進行技術貢獻。被稱為「在 Zcash 中的戰爭將軍」的 Arjun Khemani 強調：「沒有任何一個 Zcash 團隊退出」，整個開發團隊比以往更為協調一致。

從非營利組織轉變為傳統公司實體的結構變動，雖然在政治上不太舒服，但讓團隊能以更快速度和更大自主權推動功能與改進。Bootstrap 仍然監督著屬於開源、無需許可的底層協議。

短期內的價格波動反映的更多是市場對組織不確定性的情緒，而非對 Zcash 長期技術前景的準確評估。雖然隱私市場的主導地位可能在未來幾個季度轉向 Monero，但目前以獨立架構運作的開發團隊，或許能更有效率地實現其原本雄心勃勃的隱私協議願景。