#USGovernmentShutdownRisk 美國政府關門是指當國會未能通過——或總統未簽署——資金立法，例如撥款法案或持續決議，且現有資金到期前未能解決時。這會造成資金缺口，根據由1980–1981年具有里程碑意義的法律意見所塑造的反預算違法行為法（Antideficiency Act）解釋，非必要的聯邦運作大多必須停止。結果是聯邦員工大規模休假、國家公園關閉、公共服務延遲，以及擴展到金融市場的更廣泛經濟連鎖反應。

歷史上，1980年代之前的關門情況較少，因為各機構在資金缺口期間通常會繼續有限運作。自那時起，關門事件變得更頻繁且具有破壞性，主要由於在支出水平、政策附加條款、移民、醫療保健資金和債務上限談判上的黨派僵局，而非純粹的預算數學問題所驅動。
過去幾十年的重大關門事件凸顯了政治僵局如何轉化為經濟壓力。1995–1996年間發生了兩次關門，包括一次由預算爭議引起的21天關閉。2013年，由於對《平價醫療法案》資金的分歧，發生了16天的關門。2018–2019年的部分關門持續了35天，涉及邊境牆資金，影響約80萬名工人，並使經濟損失估計達$11 十億美元。最近的2025年，歷史上最長的43天關門，與醫療補貼和支出爭議有關，休假近90萬名工人，並造成數十億美元的經濟損失。
截至2026年1月31日，美國在多個部門資金到期後再次進入部分政府關門，包括國土安全部。雖然並非所有機構都受到同等影響，但這次關門再次為全球市場帶來政治和經濟的不確定性，尤其是像加密貨幣這樣的風險資產。
加密市場已經展現出明顯的避險行為。比特幣交易價格接近78,000美元，本週下跌約7–8%。以太坊下跌約9–10%，徘徊在2,300美元左右。主要山寨幣如XRP下跌接近10%，而中小市值代幣則經歷了12%到25%的回撤。這些變動反映了在不確定時期，宏觀經濟驅動的資產撤退的經典現象。
流動性狀況明顯收緊。關門相關的不確定性影響國庫操作和美元流動，降低預測性並削弱加密交易所的市場深度。買賣價差擴大，滑點增加，大額交易的執行變得更加困難。這還受到美國比特幣和以太坊現貨ETF大量資金外流的影響，機構投資者將資金轉向現金和短期固定收益工具。流動性減少放大了下行動作，尤其是在快速拋售期間。
儘管流動性惡化，交易量卻大幅增加。比特幣的日交易量已經逼近70億美元$75 範圍，主要由於被迫清算、保證金追繳和防禦性拋售，而非有機積累。由於訂單簿較薄，山寨幣的日內波動性更為劇烈。
市場情緒顯著轉弱。加密貨幣恐懼與貪婪指數已跌入極度恐懼區域，衍生品融資利率轉為中性甚至負值，槓桿被逐步解除，日內波動性較正常情況增加約20–30%。在這樣的環境下，比特幣仍易受到進一步下行的影響，尤其是在流動性持續流失的情況下。
政府關門還會延遲發布關鍵的美國經濟數據，如就業報告、CPI數據和薪資數據。這造成數據空白，增加不確定性，促使交易者減少敞口，進一步加劇低流動性和波動劇烈、受新聞驅動的價格走勢。
歷史上，一旦關門風險解除，流動性通常會迅速回升，並常引發風險資產的反彈行情。如果政治達成協議，美聯儲在經濟動能放緩的背景下保持支持立場，加密市場可能會出現劇烈反彈。在此之前，特別是比特幣在75,000–80,000美元範圍內的關鍵心理和技術水平，仍需密切關注，預期波動性將持續升高。
總結來說，美國政府關門是對加密市場的壓力測試，壓縮流動性，通過恐慌性活動推高交易量，並推動價格的劇烈百分比下跌。即使問題解決，波動性也可能需要一段時間才能恢復正常。