GE Aerospace 在強勁的國防和商業需求推動下飆升

GE 航空憑藉過去十二個月累計超過280%的漲幅，吸引了投資者的關注。在1月初達到每股332美元的高點後出現回調，這家航空航天製造商正處於一個轉折點，商用與國防領域的基本面實力可能重新點燃上行動能。催化劑來自於GE在1月22日公布的第四季業績，顯示對先進噴氣推進系統和全面飛機維修服務的需求加速，形成了一個具有吸引力的投資故事。

第四季盈利推動投資者對GE成長路徑的信心

財務結果凸顯GE運營基礎的明顯改善。全球商用航空現代化努力，加上全球軍用飛機活動的提升，帶來前所未有的訂單動能。該季度，GE的營收超越華爾街預期5%，每股盈餘超出9%，季度銷售額達到118.6億美元，盈餘為1.57美元。這些數字較去年同期成長18%，反映出定價能力和實質需求的雙重加速。

一個特別值得注意的成就，是公司連續十三個季度超越分析師預期，平均驚喜率達14.27%，在最近四個季度中尤為顯著。這一持續的模式顯示管理層的執行能力已經增強，尤其是在其旗艦LEAP和CFM56引擎系列的售後服務和引擎維修業務方面。

商店訪問量顯著增加，顯示客戶更積極地維護其機隊。GE製造網絡中材料供應的改善，使公司能夠在競爭對手受到運營限制的情況下，抓住這一需求激增的機會。

訂單積壓創新高，彰顯GE持續動能

GE近期展望的亮點在於其訂單簿的結構性支撐。公司總訂單積壓約達1900億美元，同比增加近200億美元。第四季度訂單激增74%，達到270億美元，彰顯客戶對GE航空解決方案的持續需求。

這一訂單擴張不僅是周期性強勁的反映，更代表客戶對GE長期履約能力的信心。隨著商用航空公司和國防部門加快機隊現代化，GE正處於有利位置，能夠捕捉多年的收入流。訂單積壓提供了超越2026財年的盈利增長預期。

GE航空業務的估值與投資價值

管理層對2026財年的展望顯示出對運營優化將持續推動利潤率擴大的信心。公司預計2026財年的每股盈餘在7.10美元至7.40美元之間，較去年調整後每股6.37美元預計增長11%至16%。這些數字展現管理層將強勁需求轉化為底線成長的意圖。

有趣的是，分析師的共識預估在近期交易中已超越管理層的指引。2026財年的預估目前為每股7.45美元，而一周前僅為7.15美元。展望未來，2027財年的每股盈餘預測為8.55美元，較2021年的2.81美元基準成長200%，這五年內不僅反映疫情低谷的復甦，也展現了業務的真實擴張。

這一修正趨勢驗證了成長故事的合理性。在過去兩個月中，對2026和2027財年的共識預估都上升超過6%，而年度預估修正則都超過14%。這種逐步上升的預期，顯示分析師對管理層持續保持動能的信心在增強。

風險與機會的權衡

儘管GE的市盈率達到40倍，對於工業板塊來說屬於較高水平，但公司在運營上的佈局值得關注。資產負債表強健——現金持有超過120億美元，總資產達1300億美元，負債則為1110億美元，提供了資本部署或應對潛在逆風的財務彈性。

航空航天行業仍具有周期性，宏觀經濟不確定性可能壓制需求週期。然而，GE在商用與國防兩大領域的多元布局，為其提供了一定的抗風險能力。全球軍事現代化推進和商用飛機更換週期的加快，預示著超越短期預測的順風。

對於將GE納入投資組合的投資者來說，近期的回調提供了一個進場點，這家公司展現出持續執行力、創紀錄的訂單動能和可見的盈利增長前景，這些因素共同支持GE在投資者持倉中的持續重要性。