加密貨幣市場新局面2026年：從要約（TL;DR）看未來展望的核心

如果要簡短總結文章的重點（所謂的「TL;DR」＝沒有時間閱讀長文的人用的摘要）如下：隨著政府和企業開始正式將加密貨幣納入資產負債表，2025年之後，2026年的市場正邁向新的範式轉變。從過去的投機性資產轉變為具有策略性價值保存手段。這一變化是否會改變市場循環的傳統模式，還是歷史會重演──我們將從富達投資的分析中拆解出可能的情景。

政府主導的需求擴大：加密貨幣準備金成新趨勢

去年春天，特朗普總統下令建立美國政府的戰略比特幣儲備，這不僅是政治姿態，更在市場心理引起巨大震盪。政府將比特幣正式認定為價值儲存手段，象徵著加密市場已從「投機者的遊戲場」升格為「主流金融的一部分」。

去年秋天，吉爾吉斯斯坦立法規範了自己的加密貨幣儲備制度，巴西國會也在考慮將部分國際儲備用比特幣持有。Fidelity Digital Assets的克里斯·奎帕（Chris Kuiper）指出：「如果多國將比特幣納入外匯儲備，其他國家也會受到壓力跟進。」這純粹是供需動力學。需求增加，固定供應的比特幣價格就會受到上行壓力。

不過，國家層級的購買與個人投資者的買入不同。政府將長期持有作為宏觀策略的一部分，短期內的拋售壓力有限。

企業投資加速：新需求層的崛起

不僅如此，2025年期間，企業對加密貨幣的採用也在加快。以軟體公司MicroStrategy為例，該公司自2020年起持續購買比特幣。截至去年底，超過100家上市公司持有加密資產，其中約一半持有超過100萬比特幣的規模。

奎帕分析，企業購買背後有「套利機會」。無法直接投資的投資者，可以透過這些企業的股票來獲得加密資產的曝險。對於受到監管或資金渠道限制的投資者來說，企業持有成為一條重要的迂迴路。

但這股潮流也伴隨風險。熊市時，企業若拋售資產，可能會對價格造成下行壓力。企業投資的增加，既能強化需求，也可能在拋售時帶來賣壓。

4年循環真的會結束嗎：超級循環假說的崛起

比特幣的歷史展現出有趣的模式。牛市高點分別在2013年11月、2017年12月、2021年11月，約每4年形成一次。而熊市底部則在2015年1月、2018年12月、2022年11月，呈周期性出現。

目前，距離上次牛市高點已約4年。按照傳統模式，2025年底到2026年初將是周期轉折點。近期的價格調整也相當深刻。那麼，這次的周期是否會照著過去的模式走呢？

市場上有兩種看法。一是「周期重現說」──比特幣將創下歷史新高，並開始轉入熊市。二是「超級循環假說」──由於政府和企業等新需求的出現，傳統的4年周期被打破，牛市可能持續數年。參考2000年代的商品超級循環，持續了約10年。

奎帕認為，只要市場由恐懼與貪婪驅動，周期完全消失是不可能的。但是否會照著過去的模式走，可能要等到2026年中才能確定。當前的調整是進入新熊市的前兆，還是牛市內的短暫修正，還需歷史事後分析來判斷。

現在進場是否已經太遲：投資期限決定策略

在市場仍充滿不確定性之際，有一個明確的結論：加密市場正處於結構性轉折點。「傳統基金經理和制度投資者已開始買入比特幣，我們還只是觸及他們資金規模的表面。」奎帕如此表示。

那麼，對於考慮進場的投資者來說，現在是買入的時機嗎？答案取決於投資的時間軸。

短期到中期（4～5年以下），若追求短期利潤，可能已錯過入場良機。尤其按照傳統周期，調整可能還會更深。

超長期（超過10年），將比特幣視為價值儲存手段，情況則不同。奎帕認為：「只要供應上限固定，買入比特幣可以作為對抗政府量化寬鬆導致的貨幣貶值的避險工具。完全『遲了』的說法並不成立。」

2026年的市場正處於分岔點。新範式的轉變逐漸明朗，但傳統循環理論的影響仍未完全消散。在這迷茫之中，投資決策只能根據個人時間軸和風險承受能力來做出判斷。