#我在Gate广场过新年 比特幣跌了！！！全網爆倉人數正在飆升，恐慌情緒像病毒一樣蔓延。群裡的表情包又開始刷屏——“比特幣已死”。等等，這話怎麼這麼耳熟？

2010年，0.1美元的時候，有人說它死了；2011年，1美元的時候，又死了；2013年，50美元，繼續死；2015年，200美元，死透了；2018年，3000美元，這回總該真死了吧；2022年，15000美元，死得不能再死；2024年，39000美元，又死一次；2025年，74000美元，這回是真死...然後呢？每一次“死亡”的價格都在往上跳一個台階。從0.1到65000，447次“死亡”，換來的是65萬倍的漲幅。

今天我們不談什麼“別人恐懼我貪婪”的雞湯。我們想說的是另一個問題：這一次，跌的真的是比特幣嗎？
打開你的自選列表，看看那些山寨幣。是不是有的已經跌回牛市起點？是不是有的合約費率已經負得離譜？是不是有的項目方群已經三天沒人說話？這才是真相：這一輪下跌，跌得最狠的不是比特幣，而是整個幣圈的“泡沫層”。
你會發現一件有意思的事：當比特幣從7.4萬跌到6.5萬，跌幅12%的時候，那些曾經喊出“萬倍神話”的山寨幣，已經腰斬再腰斬。而那些連產品都沒有的meme幣，直接歸零了。這不是崩盤，這是出清。資金正在做一件事：從垃圾堆裡撤出來，往核心資產裡擠。
你去看鏈上數據，交易所的比特幣餘額在下降。這意味著什麼？意味著有人在買，然後提走。不是散戶，散戶沒這個能力。是那些真正的“大魚”，趁著這波恐慌，在悄悄收網。
再看ETF的流入流出。前兩次暴跌，ETF是淨流出的，散戶跑，機構也跟著跑。但這一次，跌到6.5萬的時候，ETF反而開始淨流入了。華爾街在用真金白銀告訴你：6.5萬的比特幣，在他們眼裡是打折商品。
這對幣圈意味著什麼？
意味著接下來，你會看到兩個極端分化的市場：一邊是比特幣，波動率越來越低，越來越像“數字黃金”，越來越無聊。但無聊恰恰說明它安全了。另一邊是山寨幣，以前是“百舸爭流”，以後是“大逃殺”。沒有真實用戶、沒有現金流、只靠講故事的項目，這波跌下去，就永遠起不來了。而那些真正有東西的項目，會在泥沙俱下之後，成為下一輪的主角。

DeFi也會變。你看這次下跌，鏈上清算機制跑得通嗎？
跑得通。
高槓桿被清了吗？清了。
這就是DeFi的意義——讓市場自己完成出清，不需要誰來救市。447次“死亡”，換來的是一個越來越健康的幣圈。沒有槓桿的虛胖，沒有空氣項目的泡沫，沒有情緒化的FOMO。

65000美元的比特幣，不是終點。那些喊著“比特幣已死”的人，從來不是輸在眼光上，而是輸在時間上。他們總想在最短的時間裡賺最多的錢，然後被一次下跌洗出局。而真正留下來的人，只是做對了一件事：在所有人都說“它死了”的時候，多看了一眼