Archer Aviation 需要投資者的耐心，但長期前景令人振奮

自從Archer Aviation於2021年上市以來，電動垂直起降（eVTOL）飛行器先驅的投資者經歷了一次考驗。股價自最初的10美元開盤價大幅下跌，現徘徊在每股8.20美元左右，讓許多股東開始質疑自己的信念。然而，這個情況完美展現了一個永恆的投資原則：在市場波動中保持冷靜的能力，往往決定長期財富的累積。如一位備受尊敬的投資界人士曾指出：「股市是一個將錢從不耐煩者轉移到有耐心者的工具。」對於持有Archer股票的投資者——包括我自己——這句智慧越來越具有相關性。

為何耐心能將贏家與市場時機失敗者區分開來

像Archer這樣的投機性持倉，其根本挑戰在於它們需要一種與大多數投資者截然不同的心態。短線交易者迷戀季度財報和每日價格波動，但像這些開創空中計程車技術的變革性公司，則運作在不同的時間軸上。它們尚未產生有意義的收入——Archer在開發車隊和運營基礎設施時，正持續燒錢。公司擁有相當充裕的財務緩衝，最近一季籌集了額外的6.5億美元，現金和流動資產約有20億美元。

但正是在這裡，耐心的名言最能引起共鳴：沃倫·巴菲特對市場動態的觀察不僅是哲學層面，更是數學層面。當你投資於早期科技創新企業時，收益的複利效應通常需要數年時間才能顯現。那些在等待期間放棄的投資者，將他們的潛在回報轉移給那些有紀律、能忍受波動的持有者。所需的耐心並非被動的放棄，而是基於對未來機會的理解而積極堅持的信念。

Archer的商業運營時間表：投資者關注的催化劑

Archer Aviation正處於一個關鍵的轉折點。公司並非無目的地燒錢，而是在有意義地推進商業化進程。其Midnight飛機在秋季成功完成阿布扎比的飛行測試，預計阿聯酋將在2026年第三季度批准商業空中計程車運營。這一點非常重要，因為Archer已經簽訂了在整個阿聯酋市場運營空中計程車的協議。

其地理擴展策略不僅限於中東。公司最近與塞爾維亞正式建立了合作夥伴關係，授權該國購買最多25架Midnight空中計程車。在美國，監管動能也在積聚。特朗普政府啟動了一項加速試點計劃，旨在快速推動先進空中移動工具的部署。分析師預計，Archer直到2028年才能獲得聯邦航空局（FAA）的全面商業批准，但公司正積極為那一刻做準備。它最近以1.26億美元收購了洛杉磯的霍索恩機場，作為其運營樞紐，並預計在2028年洛杉磯奧運會中扮演重要角色。

從理論到現實的收入產生

將這一切從投機幻想轉變為具體機會的關鍵，是從飛行測試轉向實際收入的產生。預計Archer可能在2026年第一季度開始產生收入。分析師預測2026年整年的收入約為3200萬美元——數字上不算巨大，但象徵意義重大。這標誌著從一個燒錢的初創公司轉變為一個產生收入的企業。這個差異，雖然看似微小，卻常常是耐心資本獲得回報的關鍵時刻。

投資界對這一轉變的樂觀情緒，反映在分析師的預估中。華爾街分析師的平均目標價為每股13美元，預示著未來12個月內約56%的回報，前提是公司按計劃執行，監管批准如預期出現。

耐心投資者的困境：睜大眼睛接受投機

必須坦率地說明，Archer真正代表的是什麼。這仍然是一個投機性投資。公司所處行業尚未證明其商業規模的可行性。監管批准的時間表可能會變動。競爭對手可能會超越Archer的技術。市場狀況也可能惡化。因此，這個持倉應該只佔投資組合中的一小部分，絕不能成為核心持股。

然而，那些在投資圈中幾乎成為陳詞濫調的耐心名言，卻蘊含著本質的真理。大多數投資者失敗的原因，不是因為選錯公司，而是在不可避免的回調和波動中放棄持倉。Archer正需要這樣的耐心：願意持有一個目前尚未帶來令人興奮回報的持倉，因為你相信未來會有變革性的結果。

對Archer Aviation的長期看法並非空想幻想——它根植於技術進步、監管利好、國際合作以及明確的商業化路徑。這一切是否能如目前預期般實現，仍充滿不確定性。但對於那些能接受等待的不適，並在波動中保持信念的投資者來說，今天所需的耐心，可能會轉化為未來的豐厚回報，讓這家eVTOL先驅真正展翅高飛。

——戴夫·科瓦萊斯基持有Archer Aviation的股份。本文所表達的觀點與意見為作者個人觀點，不一定代表任何金融機構或監管機構的立場。