加密貨幣市場100天陷入虧損。

僅僅100天，加密貨幣市場就抹去了超過$730 十億的價值。我們所目睹的是前所未有的短期資金外逃，進一步加劇了加密經濟的收縮。

$730 十億——這是市場轉變速度的驚人反映。這個「100天」的窗口基本上捕捉了市場從2025年底創紀錄的樂觀情緒轉向2026年的「熊市階段」。

以下是這次收縮感覺如此「前所未有」的原因分析。

$730B 抹去的全貌
儘管$730 十億聽起來像是一個單一事件，但實際上是宏觀經濟和技術失誤的「完美風暴」的結果：

「達沃斯」宿醉：大部分資金外逃始於達沃斯峰會的高點。儘管政治言論偏向看漲，但市場面臨現實檢驗，美元指數(DXY)升至97.5以上，吸走了風險資產的流動性。

機構去風險：我們首次看到機構採用的「雙刃劍」。與散戶「HODL者」不同，機構運作有嚴格的風險管理規則。本月早些時候，比特幣突破其365日移動平均線，觸發了對沖基金和企業庫存的系統性拋售程序。

去槓桿循環：僅在二月初的一個週末，就有超過25億美元的清算。

為何這次感覺不同。

我提到「前所未有的短期資金外逃」，通常，加密貨幣崩盤是孤立事件。這次，加密貨幣正與黃金和白銀一同崩跌，後者在一月下旬大幅下挫。這表明我們不僅僅是在看到「加密崩盤」，而是由地緣政治緊張局勢(如格陵蘭外交危機)和鷹派聯邦儲備局引發的全球資金轉向現金的逃亡。