韓國政府祭出 100 兆韓元救市大計！護盤韓股、力保企業融資命脈
韓國金融市場近日因中東局勢急劇惡化而遭遇史上最劇烈崩盤，面對恐慌性拋售與韓元急貶危機，韓國政府火速回應，宣布將積極動用規模超過 100 兆韓元的市場穩定基金，注入流動性並全力穩住金融市場，避免危機進一步擴大。
（前情提要：亞股黑暗週！韓國鎖死融資戶、台灣多蛙哀嚎、日本 NISA 族嚐到股災多痛）
（背景補充：韓國年輕人不炒幣了，狂買三星海力士！複製台灣人的「台積電信仰」？）
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- 多重利空夾擊
- 100 兆資金配置：精準打擊市場風險
- 戰略權衡：維持國際地位與市場信心
面對中東局勢惡化導致的全球金融市場動盪，韓國金融當局於 3 月 4 日宣布，決定啟動規模高達「100 兆韓元以上」的市場穩定計劃。由於油價飆升引發通膨疑慮，韓國債券利率急劇上升，企業融資環境面臨嚴峻挑戰。為了防止市場恐慌進一步擴散，政府決定透過大規模資金注入，確保債券、短期資金及房地產市場的穩定。
多重利空夾擊
近期中東衝突升溫，不僅推高了國際油價，更引發市場對通貨膨脹的擔憂。在投資人信心冰封的情況下，南韓債券利率隨之飆升。根據數據顯示，AA- 等級的 3 年期公司債利率在 4 日來到年息 3.8%，短短兩個交易日內便大漲了 0.163 個百分點。
利率在短期內劇烈波動，直接導致企業在發行公司債等融資活動上遭遇困難。金融界專家擔心，若混亂局勢持續，非優良企業可能面臨嚴重的流動性危機。此外，由於資金流向股市的「存款大遷移」現象，傳統上支撐債券市場的銀行及相關金融機構因存款流失，購買債券的力道也隨之減弱，進一步加劇了債市的供需失衡。
另外，在中東戰火衝擊之下，投資人避險情緒也急速升溫，外資大舉撤離韓股，槓桿交易部位強制平倉也形成了惡性循環。原本因人工智慧熱潮在今年上漲的韓股，瞬間轉為重災區。三星電子、SK 海力士等權值股領跌，帶動 KOSPI 指數單日最大跌幅達 12% 以上，多次觸發熔斷機制，進一步加劇市場動盪。
100 兆資金配置：精準打擊市場風險
為了應對危機，韓國金融委員會主席李億元召開緊急會議，指示積極運作「100 兆韓元 +α」的市場穩定程序。這筆龐大資金的配置主要分為三大區塊：
- 債券與短期資金市場（約 37.6 兆韓元）：包含 20 兆韓元的債券市場穩定基金，以及 10 兆韓元的公司債與商業本票（CP）收購計劃，旨在直接緩解企業的籌資壓力。
- 房地產專案融資（PF）穩定（約 60.9 兆韓元）：針對近期風險較高的房地產融資市場，提供充足資金以確保市場「軟著陸」。
- 股市穩定基金（研議中）：面對股市重挫，當局正考慮投入 2020 年新冠疫情期間設立的 10.7 兆韓元證券市場穩定基金。若此基金正式投入，將是自 2008 年全球金融危機以來的首次。
戰略權衡：維持國際地位與市場信心
儘管市場出現動盪，韓國當局目前暫不考慮採取「禁止放空」的措施。主要原因在於，禁止放空可能會對韓國尋求加入 MSCI 發達國家指數產生負面影響。
總結而言，韓國政府正採取「雙管齊下」的策略：一方面透過百兆韓元的流動性供應來穩住債市與房市的底氣；另一方面則緊密監控國庫債與公司債之間的利差變化，以防止系統性風險的爆發。在國際局勢依舊混亂的當下，這場「100 兆韓元」的保衛戰，將成為韓國經濟能否安然度過寒冬的關鍵。
